以太幣(ETH)暴跌 9.2%，市場槓桿清算逾 5 億美元　專家：震盪尚非全面恐慌

以太幣(ETH)於短時間內大幅回落，引發市場廣泛關注。根據 CoinDesk 的報導，於 11 日（當地時間）凌晨，美國加密貨幣市場出現明顯的風險撤退（Risk-off）情緒，導致以太幣價格在不到 12 小時內暴跌 9.2%。此次修正與艾達幣(ADA)、雪崩幣(AVAX)、波卡幣(DOT)等主流「山寨幣」的同步下跌相互呼應。其中，加密貨幣交易平台上的「保證金做多」部位被強制平倉的總價值超過 5 億美元（約新台幣 695 億元）。不過，以太幣在 4,150 美元（約新台幣 576 萬元）附近出現明顯「買盤回補」，價格跌勢略有收斂。

目前市場對此波賣壓是否過度反應仍有分歧觀點。未來若以太幣跌破具心理支撐意義的 4,000 美元（約新台幣 556 萬元）關卡，也非不可能。不過，觀察「衍生品市場」的指標顯示，雖然短期多頭情緒有所冷卻，但「尚未出現全面恐慌性出脫的訊號」，這是多數市場觀點的主流解讀。

從細部市場數據來看，以太幣的「永續合約資金費率」雖然呈下降趨勢，但並未反轉為負值，且未平倉合約量亦維持穩定水準，代表這波下跌或許只是「槓桿清算」帶來的「短線震盪」。另一方面，機構投資主導的「期權市場」也觀察到看跌期權（Put Option）部位略有提升，但「整體買權仍占主導」，市場上升預期並未完全消失。

評論：這突顯出以太幣市場的「波動風險仍存」，但也顯示「基本面韌性仍在」，投資人情緒雖短暫受挫，並未完全轉為悲觀。

專家指出，未來比特幣(BTC)的價格走勢與「宏觀經濟環境」，尤其是在美國進入「總統大選季」後，若川普總統重申其「支持加密貨幣市場」的政策立場，勢必對行情形成關鍵支撐。同時，包括交易所資金流向、投資人部位變化等「鏈上數據」指標亦將扮演重要參考角色，值得持續高度關注。