分析師葛羅曼：比特幣(BTC)無收益特性反成資產保值關鍵

知名宏觀分析師盧克·葛羅曼（Luke Gromen）近日指出，比特幣(BTC)不會產生收益的特性，正是其作為「資產保值工具」的核心優勢。他於 3 日（當地時間）接受 Coin Stories 播客節目專訪時表示，「若某項資產能帶來收益，代表持有者正在承擔風險」，認為將比特幣與傳統收益型資產作一對一比較，本身就是錯誤的觀點。

針對部分投資者偏好能產生回報的金融資產、而對比特幣缺乏收益性產生質疑的態度，葛羅曼批評這是一種「根植於西方金融體系的特權觀念」。他並舉例指出，在 FTX 交易所倒閉之前，許多用戶因為看中其所提供的質押收益（staking yield）而進場投資，最終導致損失慘重。FTX 在 2022 年 11 月爆發倒閉危機，至今仍是加密貨幣史上最大醜聞之一。

他進一步強調，收益型架構在本質上並不等於安全；相反，有時可能因投資者追求高報酬，反而加劇風險暴露。他呼籲市場應轉向關注資產的「風險屬性」而非僅看收益，並指出比特幣無收益的結構，反而可視為是一種風險屏障，有助於保護用戶資產。

評論：葛羅曼的觀點與當前市場中對比特幣的兩極認知形成鮮明對比。在美國利率依然高企的背景下，許多投資人傾向選擇能帶來固定收益的商品，對於「不產生利息的資產」如比特幣存在疑慮。然而在全球其他地區，尤其是金融體系不穩定的國家，比特幣作為「去風險資產」的定位，正不斷獲得認可。

綜上所述，葛羅曼認為，比特幣的「無收益」結構不應被視為缺陷，而是一種價值特質，在當今變化莫測的金融環境中，反而可能成為保護資本的利器。