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以太幣(ETH)近期出現大量解除質押（Unstaking）現象，根據 17 日的最新資料，目前有約 260 萬顆以太幣等待退出質押，價值約新台幣 1 兆 6,680 億元，創下歷史新高。同時，等待退出的時間也拉長至約 44 天，創下以太坊網路的最長紀錄。與此同時，新質押的 ETH 數量卻下滑至 50 萬顆以下，顯示當前市場對 ETH 質押的興趣明顯降溫。
根據韓媒報導，儘管大規模解除質押可能對市場構成短期「賣壓」，但部分分析師指出，這也可被視為機構投資者入場的機會。隨著愈來愈多企業開始考慮將數位資產納入財務報表，以太幣的持幣結構很可能將重新洗牌。
另一方面，隨著以太坊主網與第二層擴容技術（Layer 2）應用頻率飆升，對「Blobs 數據」的需求也急速增長。Bankless 共同創辦人暨以太坊投資人 Ryan Sean Adams 指出，目前 Blob 資料接近滿載狀態。所謂「Blob（資料塊）」是來源自提案 EIP-4844 的動態資料格式，並非永久儲存資料，而是用來提升鏈上資料流通效率的升級技術。由於該技術的推廣，近期香港網路上 ETH 的銷毀速度也出現加快現象。
同時，去中心化金融協議 Aave 也發表觀察指出，以太坊主網的價值依然堅挺。根據 Aave 治理組織 Gho DAO 的核心成員 Marc Zeller 表示，今年以來 Aave 協議高達 86.6% 的收入都來自以太坊主網，遠高於包括 Polygon(MATIC)、Avalanche(AVAX)、Arbitrum(ARB) 和 Optimism(OP) 等鏈的貢獻，反映出主要收入口仍高度依賴主網。
目前 ETH 幣價正嘗試穩守 4,500 美元（約新台幣 625 萬元）關卡。根據即時行情，ETH 價格報 4,483 美元（約 623 萬元），過去 24 小時交易量同步上升。根據衍生品市場數據，ETH 合約未平倉量（Open Interest）穩定在高位，顯示市場投資熱度尚未降溫。
評論：以太坊正處於質押生態架構重新調整與區塊鏈擴容技術變革的十字路口。從 ETH 質押流動性、Blob 數據需求提升，到主網營收的核心角色，這些複合因素將共同影響未來 ETH 的價格走勢。對投資者而言，應持續關注第二層技術的發展以及機構資金進場的長期影響。
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