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根據 CoinGecko 的最新數據，截至 9 月，儘管比特幣(BTC)價格小幅上漲超過 8%，仍在 11.6 萬美元（約新台幣 1,618 萬元）附近徘徊，但市場正面臨明顯的供需失衡壓力。近期大量的「大型持幣者」（俗稱「鯨魚」）選擇獲利了結，造成市場「過度供給」的情形，使漲勢受到抑制。
根據 CoinDesk 於 14 日（當地時間）報導，過去 30 天內，大型投資者總共拋售了高達 11.6 萬枚比特幣，按當前價格估算，等同於約 130 億美元（約新台幣 4,185 億元）的出售規模，是自 2022 年 7 月以來的最大單月賣壓。
知名市場分析師 Doctor Profit 在 X（前 Twitter）上表示，目前比特幣於 11.5 萬至 12.5 萬美元區間呈橫盤震盪，這正是鯨魚實現利潤的核心價位。同時，他指出「現貨比特幣 ETF」的資金流入也明顯減少，平均每日僅有 500 BTC，與 7 至 8 月的高峰期相比顯著滑落。
ETF 買氣轉弱疊加大戶拋售潮，使得比特幣上攻動能不足，市場成交動向也無法有效突破整理區間。如果沒有來自機構投資人的持續資金支持，當前的供需失衡狀態將可能持續。
雖然國際政治局勢看似可能帶來利多，但實際上沒對價格產生顯著推升。即便川普總統在上週末加強對中國課徵高額關稅、同時揚言對俄羅斯實施更多制裁，比特幣仍穩守在 11.6 萬美元之上，顯示市場當前更關注的是「流動性格局」，而非地緣政治因素。
根據 CoinGecko 數據，目前比特幣雖在 9 月上漲，但仍難扭轉月線走跌 1.1% 的趨勢。不過，年初至今的報酬率仍高達 93.7%。近期價格波動相對狹幅，24 小時內僅變動 0.4%。過去 7 日，價格主要於 11.087 萬至 11.6705 萬美元間來回整理，市場形成以 11.5 萬美元為中心反覆測試支撐與壓力的態勢。
評論：若比特幣能於今年 9 月收盤續創正報酬，將成為連續三年 9 月維持漲勢，這在歷史上相當罕見。
此外，市場資金流動也顯現出新趨勢——部分資金正轉向熱門「迷因幣」領域。如狗狗幣(DOGE)與 PEPE 幣在上週末均錄得雙位數漲幅，已壓縮比特幣的「市佔率」至 55.7%。
專家強調，若比特幣想要擺脫當前價格盤整，重拾上升趨勢，未來仍必須仰賴「機構資金」與「ETF 資金需求」的穩定回籠。在這兩項推力重回市場前，比特幣仍可能持續維持區間整理的走勢。
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