狗狗幣(DOGE)ETF 本週登場！美首檔迷因幣基金引發監管與投資熱議

根據 The Block 的報導，於 24 日（當地時間），美國首檔以狗狗幣(DOGE)為標的的上場交易基金（ETF）即將於本週四推出。這檔名為「Rex Shares-鷹隼資本狗狗幣ETF（DOJE）」的新商品，不僅標誌著「迷因幣」正式跨入傳統金融市場，有觀點認為，這是加密貨幣監管歷史上的一大轉折，也引發另一派意見批評其為「制度下的投機活動包裝」。

本次推出的 DOJE 與既有的比特幣現貨 ETF 最大不同，在於其申請依據並非 1933 年的《證券法》，而是根據 1940 年制定的《投資公司法》註冊。該法條主要應用於共同基金（Mutual Fund）及分散投資型 ETF，並限制集中持有單一資產的比例，要求基金具備多元配置結構。

因此，相較於像是貝萊德(BLK)的比特幣 ETF 以 Coinbase 作為託管方並持有實體比特幣，DOJE 的設計改採「間接投資」形式，通過設在開曼群島的子公司觸及狗狗幣相關的衍生性金融商品。

雖然多數加密貨幣相關 ETF 的推出通常被市場視為利好發展，但 DOJE 的出現卻引發不少爭議。有分析指出，該基金可能對投資人收取高於直接持有狗狗幣的額外管理費，加上狗狗幣起源於網路迷因、實際應用性薄弱，使整體投資價值備受質疑。更甚者認為，DOJE 的推出反映出目前審查標準的矛盾，因為不少擁有明確技術發展藍圖的項目，仍尚未獲得 ETF 批准。

評論：這次狗狗幣 ETF 的上市，不僅象徵迷因幣向正規市場跨出關鍵一步，同時也挑戰監管單位對於創新資產審查的立場與標準。未來是否會有更多「非傳統」幣種仿效此路徑，將牽動整體加密投資市場的發展軌跡。

目前市場仍在觀望 DOJE 的實際投資成效與後續市況反應。不過毫無疑問的是，狗狗幣 ETF 的首次亮相，正促使市場重新思考「迷因幣」在傳統金融體系中的角色與定位。