31.345億美元：Zoom($ZM)持有Anthropic優先股帳面價值增長，提交機密S-1

Zoom($ZM)持有的Anthropic優先股帳面價值截至2026年7月底增至31.345億美元（約4.327兆韓元），同季並從Anthropic投資中錄得16.127億美元（約2.225兆韓元）未實現評價利益。

Zoom在2026年第二季錄得12.772217億美元（約1.771兆韓元）營收，年增4.9%；營業利益為3.14316億美元（約4360億韓元），淨利為15.42445億美元（約2.139兆韓元）。

Zoom的Form 10-Q顯示，第二季策略性投資評價利益為16.14203億美元（約2.239兆韓元）。Zoom表示，這筆利益大部分來自Anthropic投資，評價中反映了Anthropic 5月融資輪等可觀察交易資訊。

Anthropic優先股帳面價值已從2026年4月底的12.669億美元（約1.757兆韓元）升至7月底的31.345億美元。Zoom截至4月30日另投資4600萬美元（約638億韓元）於Anthropic優先股。

帳面價值上升與Anthropic企業價值重估有關。Anthropic表示，公司在5月28日的Series H融資中籌得650億美元（約90.02兆韓元），融資後企業價值評估為9650億美元（約1338.5兆韓元）。

Anthropic當時宣布，年化營收已超過470億美元（約65.19兆韓元）。這項數據與融資輪企業價值評估，成為影響Zoom所持非上市優先股會計評價的因素。

Zoom與Anthropic的關係不只限於財務投資。雙方在2023年宣布策略合作與投資計畫，並提出將Anthropic的Claude整合至Zoom的會議、客服中心與協作產品。

不過，Zoom與Anthropic的官方公告並未確認初始投資金額為5100萬美元。因此，難以另行計算總投資金額或Anthropic投資占Zoom企業價值的比例，也不宜將其解讀為持股比例。

Anthropic表示，公司已於6月1日向美國證券交易委員會（SEC）提交機密S-1草案。機密S-1是為IPO準備的註冊聲明草案，但提交本身不代表公開發行價格或上市時程已確定。

Anthropic尚未確定公開發行股數與價格，並表示實際IPO仍取決於SEC審查與市場狀況。目前能確認的是，IPO推進程序已經啟動。

非上市優先股的帳面價值並非在公開市場即時形成的股價。未來若融資條件或IPO價格改變，Zoom認列的評價金額也可能變動。

解讀Zoom第二季淨利時，需區分本業表現與Anthropic持股的評價影響。會計上的評價利益，也不同於出售持股後實現並取得現金的收益。

Anthropic的Series H融資與企業價值評估此前已被報導。本次公告新確認的重點，是Zoom截至7月底的帳面價值，以及Anthropic提交機密S-1。

Investing.com報導的分析指出，Zoom透過Anthropic投資間接取得相關資產曝險。不過，該投資金額占企業價值的比例會因計算基準不同而有所差異。此次業績的主要特徵，是需同時觀察非上市資產評價與本業成長率。

Anthropic預計在SEC審查及市場狀況配合下推進IPO相關程序。公開發行規模、價格與上市時間，仍待後續申報文件及官方公告確認。