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根據 SoSoValue 的數據顯示，現貨「比特幣(BTC) ETF」已連續 10 個交易日出現資金淨流出，累計規模超過「29 億 7000 萬美元」。雖然這代表機構資金持續撤離，但部分分析機構認為，如此極端的「資金流出」反而可能是「市場底部」臨近的訊號。
根據 SoSoValue 於 14 日（當地時間）公布的統計，自 5 月 15 日起的 10 個交易日內，現貨「比特幣 ETF」每天皆錄得淨流出，單日最低流出「7000 萬美元」，最高達「7 億 3343 萬美元」。其中，週三單日資金撤出規模創下上述區間新高。同期 ETF 總「淨資產」自「1042 億 9000 萬美元」降至「941 億 7000 萬美元」，約有「100 億美元」市值在此期間蒸發。
這波拋售壓力已打破去年初創下的「連續 8 個交易日淨流出」紀錄；當時累計流出金額約為「32 億美元」。自美國核准現貨比特幣 ETF 上市以來，該產品一直被視為觀察「機構需求」與「風險偏好」的重要指標：資金大量流入時，多被解讀為風險偏好升溫；相反地，大規模淨流出則顯示「投資情緒降溫」與「風險資產曝險縮減」。
「加密貨幣」分析機構「Santiment Intelligence」則從「反向指標」角度解讀這一輪拋售。Santiment 在社群平台「X」上表示，歷史經驗顯示，極端程度的「ETF 資金淨流出」往往成為價格走勢與市場預期反向發展的「逆向訊號」。評論 Santiment 指出，當投資人於短時間內大舉贖回「比特幣 ETF」時，市場情緒通常已接近「極度恐慌、挫折與全面風險迴避」的階段。
Santiment 進一步舉例，於去年 11 月，現貨比特幣 ETF 曾出現單日約「9 億 400 萬美元」的巨額淨流出，當時行情正處於關鍵「低點區域」附近，隨後價格出現明顯反彈。該機構認為，本次「大規模資金撤出」不排除是耐心投資人等待已久的「局部底部」訊號。評論 若比特幣在此區間企穩甚至反彈，這次極端流出或將被事後視為典型的「恐慌性拋售」階段。
資金緊縮不僅出現在「比特幣 ETF」，「現貨以太幣(ETH) ETF」同樣遭受拋售壓力。自 5 月 11 日至 29 日，現貨以太幣 ETF 已連續「14 個交易日」錄得淨流出，「淨資產」自「138 億 5000 萬美元」降至「112 億 7000 萬美元」，顯示機構對「以太幣」的配置同樣趨於保守。
相較之下，新產品「Hyperliquid ETF」則呈現截然不同的走勢。該 ETF 自 5 月 12 日推出以來，尚未出現任何單日淨流出，持續維持「每日資金淨流入」，累計「淨流入」已突破「1 億美元」。此一對比意味著，雖然「比特幣」與「以太幣」正面臨資金撤出壓力，但市場對部分「新興標的」仍展現「選擇性風險偏好」。
綜合來看，目前「機構資金」似乎正從「比特幣」與「以太幣」等主要資產暫時後撤，同時轉向特定「新產品」或「利基標的」，反映出一種「有選擇的風險承擔」格局。不過，在歷史案例中，「過度淨流出」屢次與短期「價格低點」相互重疊，因而這一輪現貨「比特幣 ETF 資金動向」很可能在接下來一段時間內，繼續被市場視為判讀「趨勢反轉」與「市場底部」的重要指標。
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