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根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，多家「比特幣(BTC)」*礦業公司*正加速向「人工智慧(AI)」運算業務轉型。然而，有分析警告，若這波「AI 轉型」愈成功，「比特幣」*挖礦收入*在未來 2～3 年內，可能從目前約 90% 的營收占比，驟降至僅剩約 30%。這代表傳統「比特幣挖礦」將在整體*營收結構*中快速邊緣化。
根據報導，「Capriole Investments」創辦人 Charles Edwards（查爾斯·愛德華茲）於社群平台 X 公開整理多家主要上市「挖礦公司」的「AI 轉型」現況。他指出，多數*上市礦企*已正式宣告進軍「AI 算力」與「高性能運算」市場，利用既有的*數據中心*與*電力資源*，從單一「比特幣挖礦」，轉為同時提供「AI 訓練」與「雲端算力」的綜合型運算服務。
從目前數據來看，這些公司的「AI 業務」營收占比平均約為 13%，大部分收入仍來自「比特幣挖礦」。不過，各公司對未來的目標設定極為激進，許多業者預估在 2027～2028 年，「AI 業務」將貢獻超過一半的總營收。愛德華茲據此推算，整體產業的「比特幣挖礦」營收占比，將在未來 2～3 年內，從現階段的約 90%大幅下滑至 30% 左右。
在「股價表現」方面，市場已對這波「AI 轉型」做出區隔反應。愛德華茲統計指出，那些將「AI 營收占比目標」設在 80% 以上的公司，過去兩年的股價平均漲幅超過 500%，顯示資本市場對「AI 故事」相當買單。反觀目標低於 60% 的企業，股價漲幅僅約為前者的十分之一，甚至部分公司在兩年期間仍呈現負報酬。*評論*：這顯示投資人已將「AI 敘事」視為礦企估值的核心，傳統「純比特幣礦企」正在被重新定價。
與此同時，作為觀察「比特幣挖礦」產業的重要指標，「全網算力（Hashrate）」近幾個月出現下滑趨勢。算力代表接入「比特幣網路」的總運算能力，通常可反映礦機啟用規模與資本投入水準。值得注意的是，目前尚難明確斷定，這波算力回落究竟是「挖礦設備轉向 AI 運算」所致，還是受到「比特幣價格調整」與「區塊補貼減半」後報酬下降等因素影響。*評論*：若未來算力持續走弱，而 AI 算力供給同步增加，將強化「礦機與機房正被 AI 市場吸收」的論點。
愛德華茲表示，「比特幣」曾被稱為「全球最大分散式運算網路」，但現在正在以前所未見的速度，被「AI 運算需求」重塑。他認為，這並非單純的「礦企多角化」，而是整個產業正從「比特幣挖礦」邁向「高性能運算基礎設施」的新階段。
價格表現方面，「比特幣(BTC)」在報導當天於 7 萬 6200 美元附近交易，較一週前上漲約 5.5%。儘管現貨市場價格出現反彈，「挖礦產業」的*收入結構*卻已明顯朝「AI 中心」傾斜，單一依賴「比特幣區塊補貼」與「交易手續費」的模式正逐步退場。
整體來看，本輪變化可被視為「挖礦業」向「算力服務業」轉型的過程：從為「比特幣網路」提供安全性，擴展為為「AI 模型訓練」、企業級雲端與高負載運算提供底層硬體與能源支撐。不過，業界也提醒，目前「AI 業務」仍存在*資本支出龐大、需求波動、競爭激烈*等風險，是否真能成為穩定且可持續的主要獲利來源，仍需要時間驗證。
*評論*：若未來 2～3 年「AI 營收」真的取代「比特幣挖礦」成為礦企主力，市場將面臨一個關鍵問題——當礦工逐步轉向追求「AI 收益」時，誰會長期為「比特幣網路安全」買單？這將是「比特幣」與「AI」算力競合中，最值得持續關注的結構性變化。
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