彭博策略師麥格隆再警告：比特幣(BTC)恐跌回 1 萬美元？專家指需「全球流動性危機」才可能

「블룸버그 인텔리전스」의 마이크 맥글론(Mike McGlone) 선임 원자재 전략가가 비트코인(BTC)이 다시 1만 달러 아래로 내려갈 수 있다는 기존 전망을 재차 꺼내며 시장 경계심을 키웠다. 다만 다수 전문가들은 현 시세가 7만 달러 부근에서 형성돼 있는 만큼, ‘극단적’ 거시 충격이 동반되지 않는 한 1만 달러 재방문은 현실성이 낮다는 의견을 내놓고 있다.

맥글론은 트레이더 엘리오트레이즈(EllioTrades)와의 인터뷰에서 크립토 약세장이 아직 끝나지 않았을 수 있다고 언급하며, 글로벌 위험자산이 급격히 「재가격」(reprice)될 경우 비트코인(BTC)이 추가 하락에 취약해질 수 있다고 경고했다. 그의 핵심 논지는 기관 자금의 유입이 확대되면서 비트코인이 전통 금융시장과 점점 같은 방향으로 움직이는 경향이 강해졌고, 이로 인해 한때 강조되던 「비상관 헤지 자산」 내러티브가 약화됐다는 것이다.

그는 또 디플레이션 압력, 과도한 투기적 공급, 전통 위험자산 시장의 ‘미완성 조정’을 근거로 크립토 산업 전반이 거시적 「디레버리징」(레버리지 축소) 흐름에 갇혀 있다고 진단했다. 이 과정이 단기간에 끝나기 어렵다는 점을 강조하면서 “약세장이다. 반등은 팔아라”라는 표현까지 사용해 보수적 시각을 분명히 했다.

반면 시장에서는 1만 달러 시나리오가 성립하려면 ‘예외적 사건’이 전제돼야 한다는 반박이 이어졌다. 퀀텀 이코노믹스의 창업자 겸 CEO 마티 그린스팬(Mati Greenspan)은 일부 애널리스트들이 단기 거시 변수에 과도하게 반응해 결론을 확대해석하는 경우가 있다고 지적했다. 특히 그는 비트코인의 거래 규모를 근거로, 하루 수십억~수천억 달러 단위로 거래되는 자산이 1만 달러로 되돌아가려면 「글로벌 유동성 위기」 같은 충격이 필요하다고 주장했다. 그린스팬은 핵전쟁, 인터넷이 멈추는 수준의 사건을 예로 들며, 극단적 가격 목표가 갖는 비현실성을 강조했다.

현재 비트코인(BTC)은 7만 달러 안팎에서 움직이고 있으며, 최근에는 6만9,000~7만1,000달러 구간에서 거래됐다. 보도 내용에 따르면 비트코인의 단기 반등은 한때 크게 올랐던 국제유가가 세션 중 상승분 대부분을 되돌리며 배럴당 3달러가량 급락한 흐름과 맞물려 나타났다. 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 리플(XRP) 등 주요 알트코인도 동반 강세를 보이며 위험선호가 일부 회복되는 모습이 관측됐다.

이 같은 움직임은 최근 시장이 개별 코인 호재보다 거시 변수에 더 민감하게 반응하는 국면임을 다시 확인시켰다는 평가로 이어진다. 즉, 비트코인(BTC)이 독자적 ‘안전자산’으로 재평가되기보다는, 주식 등 전통 위험자산의 심리와 함께 흔들릴 가능성이 크다는 의미다.

추가 조정 가능성 자체는 다른 애널리스트들도 인정했지만, 하단 목표는 훨씬 현실적인 범위에서 제시됐다. 애드루남(AdLunam) 공동창업자이자 시장 애널리스트인 제이슨 페르난데스(Jason Fernandes)는 2만8,000달러 수준으로의 하락을 가정하더라도 단순 경기 둔화만으로는 부족하며, 의미 있는 글로벌 유동성 수축, 신용 스프레드 확대, 광범위한 금융 스트레스가 필요하다고 설명했다. 프라임엑스비티(PrimeXBT)의 수석 시장 애널리스트 조나탄 란딘(Jonatan Randin) 역시 1만 달러 가능성을 수학적으로 배제할 수는 없지만 매우 희박하다고 선을 그었고, 약세장에서는 이런 극단적 전망이 반복적으로 등장한다고 덧붙였다. 그는 향후 몇 달간 비트코인이 점진적으로 낮아질 수 있다고 보면서도 다음 매집 구간은 3만~4만 달러 사이에서 형성될 가능성을 언급했다. 단기적으로는 6만~7만 달러 박스권을 예상했고, 설령 8만 달러까지 반등하더라도 거시 압력이 지속된다면 일시적 랠리에 그칠 수 있다고 경계했다.

바닥 통과 여부를 두고도 해석은 엇갈린다. 그린스팬은 정확한 저점을 맞히려는 시도 자체가 무의미하다고 전제하면서도, 구조적으로는 이미 바닥을 지났을 가능성에 무게를 뒀다. 그는 비트코인이 2022년에 주요 약세장 조정을 상당 부분 마무리했고, 현재는 신고점 대비 약 50% 되돌림 수준인데 이는 비트코인 시장에서 드물지 않다고 설명하며, 최근 가격 흐름이 비교적 긍정적이라는 점도 근거로 들었다.

반면 맥글론은 과열의 잔재가 충분히 해소되지 않았다는 판단을 유지하고 있다. 그의 관점에서 중요한 것은 비트코인(BTC)이 어디까지 내려가느냐보다, 글로벌 유동성 환경과 위험자산 전반의 ‘정리 국면’이 끝났는지 여부다. 결국 비트코인(BTC)이 1만 달러 같은 극단적 시나리오로 향할지는 코인 자체의 수급만으로 설명되기 어렵고, 신용시장 경색이나 유동성 쇼크 같은 거시 이벤트가 촉발되느냐에 달렸다는 분석이 시장의 주류로 자리 잡는 분위기다.

評論：비트코인(BTC) 전망이 1만~8만 달러까지 넓게 갈리는 배경에는, 코인 시장이 여전히 「유동성」과 「리스크 자산」 흐름에 크게 종속돼 있다는 현실이 있다. 투자자 입장에서는 특정 숫자 목표에 집착하기보다, 달러 유동성·신용 스프레드·원자재 가격 같은 거시 지표 변화가 암호화폐 가격에 어떤 경로로 반영되는지 점검하는 것이 더 실전적인 대응이 될 가능성이 크다.

마지막으로 이번 논쟁은 비트코인(BTC)이 「비상관 자산」이라는 서사가 약해지고 있다는 지적과 함께, 시장의 핵심 변수가 여전히 「거시 충격」과 「유동성 환경」에 있다는 점을 다시 부각시켰다.