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納斯達克正準備踏入被稱為「*預測市場*」的「*二元選擇權*（binaries）」領域。這類過去多見於*加密貨幣*平台的短期方向性押注商品，正加速往傳統金融體系擴散，而在監管層面上，此次產品預計將落在「*SEC（美國證券交易委員會）*」的監管架構之下。
根據監管文件顯示，納斯達克旗下子公司「*納斯達克 MRX*」已向 SEC 提交申請，計畫推出與「*納斯達克100 指數*」掛鉤、以「*現金交割*（cash-settled）」結算的合約。申請內容指出，這將是一種「*歐式*」二元選擇權產品，在到期時依據特定條件是否達成（例如：指數位於某一基準價之上或之下），決定是否支付一筆固定金額。市場觀察人士認為，這類結構與目前流行、以短時間週期押注漲跌方向的「*事件型交易*」相當類似。
這項申請出現在「*預測市場*」迅速擴張的背景之下。相關平台在 2025 年的交易量達到 635 億美元（約 92 兆 9,029 億韓元），較前一年暴增約 4 倍。*Polymarket* 和 *Kalshi* 等大型交易平台是成長主力，交易主題也已從選舉、政策、體育賽事，進一步擴展到經濟數據與企業重大事件等，更貼近傳統金融市場的標的。
傳統金融機構也加快進場步伐。*洲際交易所(ICE)* 去年 10 月承諾對 Polymarket 投資 20 億美元（約 2 兆 9,274 億韓元），*高盛集團(Goldman Sachs)* 則被傳正在評估相關商機。隨著大型交易所與投資銀行同步關注，「*預測市場*」愈來愈被視為「*主流金融*」體系中潛力可觀的新收入來源。
交易所之間的競爭同樣日趨白熱化。*芝加哥期權交易所全球市場(Cboe Global Markets)* 正規劃與企業業績、市場表現等「*結果導向*」相關的事件合約；*芝商所(CME Group)* 則與 *FanDuel* 合作，支援一款面向一般消費者的預測市場 App。體育博弈業者 *DraftKings* 也持續擴張預測型商品，其合約交易業務目前已在美國 38 個州提供服務，並在「超級盃」期間創下歷史新高交易量。該公司以年營收 100 億美元（約 14 兆 6,370 億韓元）為目標，並計畫於今年推出「*做市*（流動性提供）」功能，以提高市場深度與交易效率。
不過，納斯達克此次推出的二元選擇權，在監管架構上與現有多數「*預測市場*」產品存在明顯差異。Kalshi、Polymarket 與芝商所的事件合約，原則上多是在「*CFTC（美國商品期貨交易委員會）*」的監管框架下進行討論與裁量；相較之下，由納斯達克 MRX 推出的、與納斯達克100 指數掛鉤的二元選擇權，則將歸屬於 SEC 的監管範圍。也就是說，即便都被歸類為「*預測市場*」，但依據「*基礎資產*」與「*商品結構*」不同，監管機關可能完全不同。
「評論」
納斯達克此舉，等於把原本多半存在於加密貨幣與灰色監管地帶的「*預測市場*」產品，推向 SEC 監管的正規金融市場。一旦該類二元選擇權成功獲批並形成市場規模，未來不僅可能成為傳統券商平台上的標準化工具，也可能為日後如何劃分 SEC 與 CFTC 在「*事件合約*」與「*預測市場*」上的監管邊界，提供重要先例。對整體市場而言，這既是合規化的機會，也意味著目前在加密貨幣與去中心化預測平台上的創新模式，將面臨更嚴格的監管與競爭壓力。
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