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根據 The Block 的報導，於 19 日（當地時間），去中心化衍生品交易平台「哈伊波流(Hyperliquid)」宣布在華盛頓 D.C. 成立獨立政策機構「哈伊波流政策中心(Hyperliquid Policy Center)」，並邀請被視為「加密貨幣頂尖律師」的傑克・切爾文斯基（Jake Chervinsky）擔任創辦人兼執行長。此舉被外界解讀為，該團隊希望在美國國會主導的「去中心化金融(DeFi)」與「鏈上衍生品」監管戰略中，搶先取得話語權，並透過有組織的「政策遊說」保護 *去中心化衍生品* 與 *鏈上金融基礎設施* 的發展空間。
消息指出，「哈伊波流政策中心」將以華盛頓 D.C. 為據點，專注於美國境內的 *DeFi 監管框架* 建構，尤其鎖定 *永續合約*（Perpetuals）與 *區塊鏈金融基礎設施* 等領域。切爾文斯基過去曾在加密創投基金「Variant」擔任法務主管，並擔任美國加密遊說組織「區塊鏈協會(Blockchain Association)」的政策負責人，是美國加密監管辯論中最常被引用的法律專家之一。此番他以「獨立政策中心 CEO」身分重返華府，被視為 *DeFi 政策戰* 的新階段開啟。
哈伊波流本身是一個運行在自家 Layer1 區塊鏈上的 *去中心化永續合約交易所*，在加密市場疲軟之際，反而因「商品、原物料等實體資產的鏈上交易需求」升溫而快速成長。團隊同時也在規劃切入 *鏈上預測市場*，試圖擴大自身在 *鏈上衍生性商品* 領域的布局。為支持政策中心運作，獨立實體「哈伊波基金會(Hyper Foundation)」將提供 100 萬枚哈伊波流代幣作為啟動資金，用於招募政策與法律人才、撰寫研究報告、對國會及監管機構進行溝通與遊說，以及啟動面向公眾的倡議與溝通活動。
切爾文斯基表示，傳統金融機構已紛紛推出結合區塊鏈技術的商品與服務，顯示該技術在「效率、透明度、韌性」方面，已展現出傳統系統難以匹敵的優勢。他認為，區塊鏈最終將成為全球金融體系的「基礎層」，關鍵問題已不在技術本身，而是「監管規則是否跟得上」。他直言，美國如今面臨抉擇：要麼制定「鼓勵創新、明確且可預期」的監管規範，讓新一代金融基礎建設在美國本土成長；要麼繼續維持監管不確定，讓其他司法管轄區在 *數位資產* 與 *DeFi* 規則制定上搶走主導權。
哈伊波流共同創辦人暨 CEO 傑夫・楊（Jeff Yan）也在 X（原推特）上表示，美國目前處於加密與 DeFi 監管辯論的「關鍵時刻」。他指出，過去 *鏈上衍生品* 與 *DeFi 生態* 在華府缺乏一個能代表整體產業、向國會與監管機構發聲的「統一窗口」，導致政策設計往往只反映傳統金融與銀行業的立場。楊期望，哈伊波流政策中心能補上這塊缺口，使「鏈上金融基礎設施」的潛力與風險，可以在政策討論中被更完整理解。
楊進一步強調，目前全球金融基礎設施正面臨「技術堆疊升級」的歷史機會，而全球金融監管的方向，很大概率仍將由美國定調。在他看來，未來的監管應該是「將 DeFi 與鏈上金融納入合規框架」，而非一味壓制。他呼籲，監管架構若無法正確理解 *永續合約*、*去中心化撮合機制* 與 *智能合約風險管理* 等技術細節，最終不僅可能打擊創新，亦可能把交易活動推向監管較鬆散的管轄區。
目前，美國國會正在推進一項關於數位資產市場的「宏觀監管法案」，試圖釐清證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)在加密市場中的監管邊界。不過，該法案目前在參議院處於停滯狀態，尤其在 *穩定幣*（Stablecoin）監管條款上，議員間存在明顯分歧。加密產業與銀行業的遊說勢力也在這一議題上呈現拉鋸，雙方各自爭取有利於自身商業模式的條文安排。
在這場博弈之中，*鏈上永續合約* 與 *DeFi 協議* 的具體監管設計，仍然是「模糊地帶」。監管機構強調「投資人保護」與「系統性風險控制」，業界則警告「過度保守或模糊的規則將削弱美國在加密與金融科技上的競爭優勢」。哈伊波流此時成立專責政策組織，正是希望縮小决策者與技術社群間的「認知落差」，並在條文設計早期階段，對 *DeFi 層級的風險與優勢* 提出更具專業度的說明。
在人才布局上，哈伊波流政策中心除了由切爾文斯基主導外，還延攬曾於 Variant 擔任政策主管的薩拉・格薩爾（Sala Ghazal）出任政策總監，並邀請曾在美國大型律所蘇利文・克倫威爾（Sullivan & Cromwell）任職的律師布拉德・博爾克（Brad Bourque）擔任政策顧問。蘇利文・克倫威爾曾為破產交易所 FTX 提供法律服務，意味該團隊對「加密詐欺、流動性危機、破產清算」等案例具有第一線實務觀察，預期能在風險披露與制度設計討論上，提供更貼近現實的觀點。
評論：從人事布局來看，哈伊波流政策中心並非單純象徵性組織，而是試圖結合「創投視角」「產業遊說經驗」與「大型律所合規背景」，打造一個具備完整政策影響力的專業團隊，對未來 *鏈上衍生品監管* 設計的實際內容，可能會產生實質影響。
此次「哈伊波流政策中心」的成立，也被視為 *DeFi 協議* 正式踏入華盛頓權力遊戲的一個轉折點：去中心化協議不再只把自己定位為「實驗性技術」，而是將自身視為「主流金融體系下一代基礎設施」的候選者，開始在立法與監管進程中主動爭取席位。特別是以 *永續合約* 等高槓桿產品為核心商業模式的專案站上檯面，意味相關監管框架未來極可能針對「鏈上槓桿、保證金機制、清算風險、預言機可靠性」等技術面問題，展開更具體的辯論。
隨著美國國會與監管機構在今年內加速釐清 *加密資產* 與 *DeFi* 的監理原則，哈伊波流政策中心的行動路徑，很可能成為觀察「DeFi 如何在監管體系中尋找定位」的重要風向球。不過，目前監管走向仍高度不確定，短期內華府與 DeFi 生態之間，圍繞「如何在創新與風險之間取得平衡」的拉鋸戰，預料仍將持續一段時間。
評論：對整體 *DeFi 生態系* 而言，這一波「主動進軍華盛頓」的動作，可能開啟一個新階段——未來的競爭不僅是技術與流動性之戰，更是「誰能在監管敘事中取得定義權」的戰爭。對投資人與開發者來說，如何在合規與去中心化理想之間找到可行的折衷，將是接下來數年的核心議題。
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