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比特幣(BTC)已進入2026年初的盤整期，目前多空雙方勢均力敵，市場進一步進入調整狀態。根據鏈上資料顯示，市場正處於「平衡狀態」，賣壓與長期持有需求相互拉扯下，價格未能有效突破。
根據 CryptoQuant 的鏈上數據，截至 24 日（當地時間），SOPR（使用過的幣本位收益比率）為 0.994，接近「中性」水位，表示當前市場多數交易發生在買入成本附近。這顯示，即便出現賣壓，但目前並未出現投資人恐慌性拋售的現象。評論：過去一年比特幣經歷大幅波動，當前表現則更顯得謹慎與克制。
此外，來自 Coinbase 的「Coinbase 溢價指數」為 -0.09，意味著美國市場比全球平均價格略低，顯示當地投資需求短期偏弱。一方面是投資人觀望情緒仍在，另一方面則可能反映大戶採取觀望或低吸策略。
不過，另一方面，中央化交易所的「比特幣淨流出」規模則在過去 24 小時達 2,949.67 枚，顯示投資人仍持續將資產移至冷錢包或長期儲存錢包中。以 Kraken、Bybit 與 Coinbase Pro 出現大量提款為主，而 Binance 則出現 670.58 枚比特幣的淨流入，反映不同交易所用戶間的行為差異。評論：持續流出代表「累積」趨勢未變，短期價格回調反而可能提供長期買進機會。
在此結構下，市場對比特幣未來走勢普遍傾向「區間震盪」的格局。根據日本研究機構 XWIN Research 預測，2026 年比特幣在 8 萬～14 萬美元之間震盪的機率較高。而 CryptoQuant 投稿作者亦指出，即使到了 2026 年初，仍難以視為「明確牛市」，並指出市況仍處於高波動但無方向的狀態。
這也促使機構投資人調整其交易策略，由過去的趨勢追蹤轉向「區間操作」（Range Trading）模式。例如利用期權策略如「Straddle」或「Strangle」布局，透過設定支撐／壓力價格區間，爭取波動利潤與時間價值收益。評論：機構策略轉型反映市場正等待突破契機，而非預期快速上揚。
總結來看，在尚未出現重大的宏觀經濟催化或大型 ETF 資金流入前，市場仍將維持此種多空拉鋸、博弈緩慢變化的態勢，區間整理預期強烈。
📌 關鍵詞整理：
- SOPR（鏈上交易盈虧比率）：反映比特幣轉手時是否賺錢，1 為平衡點
- Coinbase 溢價指數：衡量美國與全球 BTC 價格差距，高則代表美國買氣強
- 區間震盪（Range Trading）：在明確上下限之間來回操作，適用方向不明的盤整期
- 累積趨勢：比特幣持續從交易所流出，意味長線持有者仍在買入
- 機構策略調整：Option 工具成為新主流，有助在盤整型市場中創造額外收益
📈評論：若市場未出現如 ETF 批准、利率政策變化等外部衝擊，比特幣價格預期將延續區間波動走勢，並吸引更多採取防禦性或低倉位策略的資金布局。此階段將是考驗耐心與策略的時刻，而非短線快速拉升的契機。
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