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比特幣(BTC)正在逐步擺脫「非生產型資產」的標籤，開啟全新收益時代。根據 Decenter 的報導，於 24 日（當地時間），DeFi 協議「Yield Basis（YB）」推出一種能避免「無常損失」的創新機制，讓用戶無須犧牲資產安全即可獲得穩定的比特幣收益，引發市場關注。
Curve 創辦人打造無常損失對策機制
Yield Basis 為著名 DeFi 協議 Curve 的創辦人所新創的項目，致力於結構性消除 AMM（自動化做市商）中的「無常損失」風險。這項技術創新透過引入槓桿模型，使 BTC 等資產的供應者在價格波動期間仍能穩定持有資產、不產生損失，實質性保障流動性提供者的利益。
目前，Yield Basis 已成功吸引逾 4 億美元（約新台幣 578 億元）的比特幣相關流動性進入其平台。以往 WBTC 等封裝比特幣資產持有人因無常損失問題難以參與流動性挖礦，但在 YB 的架構下可望實現年收益率 4% 至 40% 的真實 BTC 收益。
BTC 形式收益入帳，提升用戶策略彈性
在傳統 AMM 架構中，流動性提供者多以平台代幣或 LP 代幣做為獎勵方式，不易真正產生「以 BTC 計價」的回報。然而 YB 採用「ybBTC」作為流動性供應證明，參與者可依個人偏好選擇維持持有以收取 BTC 手續費，或進一步質押以獲取 YB 協議代幣。
這讓流動性提供者在收益策略上更具彈性與主動性。根據 YB 平台統計，僅在 12 月 25 日當週便分發約 45 萬美元（約新台幣 6,511 萬元）收益予參與者，即使平台設有流動性上限，也不影響整體效能表現。
觸及實體資產，拓展至金銀與科技股
Yield Basis 訴求並非僅針對 BTC 優化收益體驗，其更進一步提出擴展願景：將無法創造收益或流動性的資產轉換為可參與 DeFi 生態之金融工具。此潛在應用範圍包含以太幣(ETH)、代幣化黃金（Gold）、白銀（Silver）與高科技股票如輝達(NVDA)等，具有長遠拓展性。
過去，實體資產難以進入 DeFi，主因為市場深度不足、收益模型單一且無常損失風險高。YB 的出現有望解構這種限制，建立一套以流動性為導向、風險可控的收益模型。
但使用者需審慎理解風險結構
儘管 YB 架構受到市場肯定，但作為處於創新初期的 DeFi 協議，仍不可避免潛存風險。其槓桿與保障設計不同於傳統 AMM，參與者宜詳閱其白皮書或官方說明文件，充分了解 YB 運作原理後再行投資。
評論：Yield Basis 自主創立之流動性模型，有效解決 DeFi 市場上長期存在的「無常損失」難題。同時將比特幣從「只可持有」的資產轉換為「具備年化收益潛力」的工具，對 BTC 長期持有人具備極高吸引力。若該架構成功延伸至金銀、股票等實體資產，將為整體加密生態注入嶄新活力，引導 DeFi 市場步入下一成長階段。
關鍵詞：比特幣(BTC)、Yield Basis、無常損失、DeFi、AMM、封裝比特幣（WBTC）、ybBTC、流動性提供、加密貨幣收益
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