Wintermute 反對 Aave「代幣一致性」提案，引爆治理權爭議

根據 The Block 的報導，於 12 月 25 日（當地時間），知名加密貨幣做市商 Wintermute 正式表態不支持去中心化借貸協議 Aave 所提出的「代幣一致性」（Token Alignment）提案，此舉立即引發社群對於項目治理與價值分配的激烈爭辯。隨著 AAVE 持幣者與 Aave Labs 之間的緊張情勢升高，這場關於「治理」的內部矛盾也再次拋出 DeFi 世界中的核心議題：誰應對協議擁有最終控制權？

Wintermute 創辦人暨執行長 Evgeny Gaevoy（耶夫根尼·加沃伊）透過社群平台 X 表示，該提案在結構與實施結果尚不明確的情況下即要求社群做出重大決定，因此目前「無法支持」。他強調，雖然 Wintermute 自 2022 年起就已成為 AAVE 的重要參與者，但並不持有 Aave Labs 的任何股份。

評論：Wintermute 此番表態不僅凸顯創投機構在重大治理提案中的立場，也顯示出現有治理尚未能有效納入所有利益相關者的意見。

此次爭議的焦點之一，是 Aave 提案中有關「價值捕捉」機制的設計未獲共識，尤其是在協議營利來源（如手續費）應分配至 DAO 抑或企業本身之間的歧見。加沃伊指出，若無法釐清如商務開發等核心功能應由誰負責，貿然推進此類改革反而可能損害協議長期發展。他也坦言，社群內部部分聲音已用「敵意收購」來描述彼此間的行動，這對 AAVE 代幣的市場表現構成壓力。

儘管如此，加沃伊仍維持中立並呼籲理性溝通，認為此次投票應視為「溫度測試」（Temperature Check），目的是瞭解社群對議題的接受程度，而非立即推行激烈改革。他亦批評部分針對 Aave Labs 的公開抨擊過於激進。

據 Snapshot 投票平台顯示，該提案的結果已於 12 月 26 日結束：55% 的投票者表達反對，41% 選擇棄權，僅有 3.5% 支持，顯示提案幾乎確定遭到否決。Aave Labs 原預期透過此提案，讓 DAO 完全掌管品牌資產（如域名、社群帳號等），以體現社群自治的理念。但由於其事前溝通與共識形成不足，遭受不少批評。

回顧此次爭議源頭，最初為 Aave Labs 有意將協議部分收益（特別是手續費）轉回公司帳上而非 DAO，使得部分持幣者質疑決策的公平性，引發對治理權與資產歸屬的全面討論。

評論：事件反映出 DeFi 項目在邁向成熟的過程中，如何在「去中心化治理」與「商業化營運」之間取得平衡，是不得不面對的挑戰。

實際上，在風暴發生前，Aave 才剛於今年公開展望 2026 年的三大發展藍圖，包括推出治理與流動性效率提升的 V4 協議、主打實體資產（RWA）應用的 Horizon 平台，以及聚焦用戶體驗的 Aave App。這些計畫原訂將進一步擴大協議的機構與零售用戶基礎，不過如今卻因治理問題而面臨阻力。

多數社群成員認為，若要實現上述藍圖，前提必須是重建社群對治理流程與利益分配機制的基本信任。否則項目將難以持續吸引外部資本，亦無法避免更多內部分裂。

評論：治理結構透明化與社群參與度提升，已成眾多去中心化應用維持可持續發展的關鍵因素，此次 Aave 爭議將可能成為 DeFi 領域重要的轉捩點。

關鍵詞：Aave DAO、治理爭議、代幣一致性提案、價值分配、Wintermute、加密治理