實體資產代幣化引爆傳統金融轉型潮，貝萊德與 DTCC 搶先布局鏈上交易

傳統金融進入轉型拐點，「實體資產上鏈」引領變革

根據 CNBC 的報導，於 24 日（當地時間），「實體資產代幣化」（Real World Asset Tokenization，簡稱 RWA）正在為傳統金融市場開創新局。加密貨幣支付公司 MoonPay 營運長 Keith Grossman（基斯·葛羅斯曼）指出，這場轉變猶如當年數位技術對報紙與 CD 等傳統媒體產業造成的衝擊，但這一次的金融轉型速度將更快。他強調，代幣化並非未來式，而是已經在各大金融機構內部「全面進入執行階段」。

這項技術的核心在於，透過鏈上記錄實體資產，例如債券、股票或不動產，使其可在區塊鏈上以數位形式流通與交易。葛羅斯曼直言，這是一場「迫使金融體系進化」的過程，任何嘗試抵抗轉型的公司終將被市場淘汰。

資產管理巨頭已率先投入實「鏈」

這項趨勢已吸引多家傳統金融巨擘加入戰局。全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）正推動旗下基金代幣化；而富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）則已在公有區塊鏈上操作貨幣市場基金。此外，花旗銀行、 美國銀行（Bank of America）與摩根大通（JPMorgan）等國際銀行，也正積極測試鏈上結算、即時資產轉移與代幣化存款等業務。

根據區塊鏈數據平台 RWA.XYZ 的統計，截至目前（不含穩定幣）RWA 市場總市值已突破 190 億美元（約新臺幣 2,813 億元）。業界觀察認為，實體資產代幣化正成為傳統金融機構維持競爭力的核心戰略。

評論：RWA 的實作意義在於，傳統與區塊鏈資產之間的鴻溝正逐漸消失，未來的資本市場可能將以鏈上基礎設施為主體，實現跨時區、低成本且高效率的交易環境。

24 小時運作市場再也不是夢

RWA 的關鍵優勢之一，就是支援全年無休的「24 小時交易」。基於區塊鏈去中介化的屬性，代幣化資產可大幅降低手續費與結算時間，從數日縮短至數分鐘。此外，其全球無縫接軌的特性，亦大幅擴展資產運作的彈性。

對此，美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）已於 9 月啟動法規框架研議，以評估全天候運行資本市場的可行性。

金融基礎設施巨擘 DTCC 亦加入布局

美國中央證券存管結算機構 DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）近期也宣布挺進代幣化市場。該機構在 2024 年處理交易總值高達 3.7 京（Quadrillion）美元，日前已獲得 SEC 核准推出代幣化產品，並計劃自 2026 年下半年起，提供美國國債與股票指數的代幣化版本。

目前，以太坊（ETH）網路已成為多數 RWA 資產的主要交易平台。這意味著，在鏈上交易將成為資產配置的新主流方向。

評論：DTCC 的加入意義重大，象徵傳統金融基礎設施正式與區塊鏈整合，亦強化 RWA 模型的市場可信度與可拓展性。

未來已來，誰能率先擁抱即是贏家

葛羅斯曼表示：「正如 1990 年代網際網路沒有摧毀報紙，而是促成其數位化一樣，代幣化不會消滅傳統金融機構，而是讓它們進化。」他補充，金融業唯有主動回應這場結構性趨勢，才能成為新金融體系中的領跑者。

對抗轉型浪潮將無濟於事。金融制度正在以區塊鏈為基礎改寫架構，這不僅是選擇題，更是一項無法逆轉的「市場現實」。

總結來看，實體資產代幣化（RWA）、區塊鏈、貝萊德與富蘭克林鄧普頓的導入實例、DTCC 的基礎建設拓展及 SEC、CFTC 法規研議，正共同驅動全球金融邁向鏈上交易與 24 小時市場營運的全新時代——誰能率先完成轉型，將占據市場先機。