Zcash(ZEC)飆漲近七倍　專家警示或只是資金輪動熱潮

根據 TokenPost 於 24 日（當地時間）報導，近期隱私型加密貨幣 Zcash(ZEC) 價格大幅上漲，引發市場熱議。不過，全球宏觀投資人 Raoul Pal（拉烏爾·帕爾）認為，Zcash 的飆漲更可能僅是短期的「資金輪動」（capital rotation）現象，並非反映整體市場的結構性反轉。他提醒投資者需保持謹慎態度。

Zcash勁揚近七倍，是否只是短期炒作？

Zcash 是一種類似門羅幣(XMR)的「隱私幣」，透過高匿名性保障用戶交易資訊。該幣自年初起漲幅已達 699%，最高至 386 美元（約新台幣 57 萬元），在市場普遍低迷之際表現亮眼。然而，Raoul Pal 在其播客節目「When Shift Happens」中指出，「如果這波漲勢無法擴散至整體加密貨幣市場，那就只是資金短期轉向的結果，而非趨勢反轉。」事實上，Zcash 最近 30 天內價格已回調 37%，市場波動性仍高。

亞瑟·海斯助力聲量爆衝，托高價格動能

Zcash 的一波上漲也與市場名人發言有關。BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes（亞瑟·海斯）於 10 月曾預測 Zcash 長期內將衝上 1 萬美元（約新台幣 1,478 萬元）。這番言論發布後，Zcash 價格當日內即飆升超過 30%，使市場對「隱私幣」板塊的關注度驟升。

另一方面，機構資金也開始關注該區塊。去年 11 月 27 日，美國資產管理公司 Grayscale（灰階）已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，欲將 Zcash 投資信託轉為現貨 ETF。繼比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、狗狗幣(DOGE)與瑞波幣(XRP)之後，Zcash 有可能成為首個進軍 ETF 市場的「隱私幣」，反映市場投資題材的擴散。

市場結構未轉多，專家籲留意回調風險

在資金推動下，Zcash 市值也曾在 11 月初突破 70 億美元（約新台幣 10 兆 3,481 億元），相比 8 月初不到 10 億美元成長迅速，加密貨幣交易所 XT Exchange 表示，「投資者日益重視交易匿名性，使隱私幣成為潛在替代投資標的之一。」

不過，Raoul Pal 對後市仍持保留態度。他表示，「我不會在現階段追高，反而會考慮下一次修正後的布局機會。」他強調雖然以隱私為導向的加密技術在長期內具備潛力，但目前尚難斷定 Zcash 已進入真正的「結構性牛市」。

評論：Zcash 的強勁表現突顯出市場對「隱私」、「匿名交易」等核心價值的再認識，但若無整體產業支撐，僅依靠名人喊盤與題材想像，則面臨回調風險的可能性也會加劇。投資者應密切觀察 ETF 申請結果及整個加密市場資金走向，審慎配置。

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