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根據 TokenPost 的報導，於 2025 年 12 月（當地時間），「比特幣-黃金比率」出現顯著下滑，目前每枚比特幣(BTC)僅可兌換約 20 盎司黃金，相比 2024 年 12 月的 40 盎司，幾乎減半。雖然這一變化並非來自比特幣需求崩退，市場觀察人士指出，關鍵主因是 2025 年黃金在儲值資產市場中表現強勁，致使兩者的價值差距加劇。
黃金在 2025 年表現突出，尤其在高利率環境下仍展現強勁漲勢。第四季黃金價格突破每盎司 4,000 美元（約新台幣 592 萬元），較年初上漲高達 63%。評論指出，儘管美國聯準會（Fed）到 9 月才開始降息，代表緊縮基調尚未顯著轉向，金價卻仍大幅上漲，顯現市場對「無息但安全」資產的結構性需求加強。
從買盤來看，黃金的需求亦顯劇增。全球央行於 2025 年前 10 個月共淨買入黃金 254 公噸，而金本位 ETF 的全球持倉量在上半年也增加 397 公噸，顯示市場風險情緒轉向，重回傳統避險資產懷抱。
與此形成對比的是，比特幣自下半年起則陷入需求下滑，根據資料，比特幣現貨 ETF 的資產管理規模（AUM）自 1,520 億美元（約新台幣 22.4 兆元）降至 1,120 億美元（約新台幣 16.5 兆元），同時長期持有者更釋出超過 50 萬枚比特幣(BTC)，造成供給面壓力升高。
評論指出，這次「比特幣-黃金比率」的調整表面看似價格變動，實際上卻反映投資人對於「價值儲存」的概念正在重新定位。2025 年明顯呈現黃金作為避險首選的趨勢，也意謂著比特幣若欲在 2026 年重拾存在感，不僅需重新建立有力敘事，更需回歸供需面基本面支撐。
關鍵詞：比特幣、黃金、價值儲存、比特幣-黃金比率、ETF、央行購金、資產配置
評論：在傳統資產如黃金再度受到青睞的局勢下，加密貨幣作為風險性資產的角色將面臨更嚴峻挑戰。當投資人風險偏好降低時，比特幣若未能展現穩定的儲值潛力與制度性使用場景，其資金吸引力將受到打擊。分析比特幣需求能否回升，將成 2026 年市場觀察重點。
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