比特幣(BTC)展現資金避風港實力　市場去槓桿化後仍具相對強勢

雖然比特幣(BTC)目前仍低於歷史高點，但在整體加密市場走弱的背景下，表現仍優於其他主題類別，加上資金與投資信心持續集中於比特幣，顯示其在市場中的「資本避風港」地位依然穩固。

根據鏈上數據分析平台 Glassnode，於 24 日（當地時間）發布的報告指出，過去三個月，多數加密貨幣領域的平均投資收益率，皆低於比特幣。報告中分析，「這種持續的相對強勢，反映出現階段的資本配置仍偏向比特幣主導的市場狀態。」

不過，此說法與另一分析平台 Bitcoin Vector 對機構投資趨勢的觀察略有不同。Bitcoin Vector 表示，2024 年上半年市場雖以比特幣為主軸，但到了下半年開始轉向，尤其在市值佔比（Dominance）下滑之際，市場焦點一度輪動至以太幣(ETH)，甚至其他主題型加密資產。不過整體而言，比特幣並未完全重掌話語權。該機構並指出，近期市場歷經一波「去槓桿化」（Deleveraging）後，雖有短線反彈，但年底表現再度轉弱，顯示「市場對於比特幣的主導地位信心減弱，整體仍在尋找確立的重心。」

回到 Glassnode 數據，該報告顯示過去三個月內比特幣下跌約 26%，目前價格徘徊在 86,000 美元（約 1 億 2,741 萬韓元）左右，儘管回落，但相較同期整體加密貨幣總市值下滑 27.5%，仍展現出一定的「抗跌性」。

報告特別指出，其他主題類別如以太幣、人工智慧(AI)、迷因幣(Meme)、實體資產通證化(RWA)等代幣的跌幅，普遍超過比特幣，顯示比特幣仍具有「相對強勢」的市場特性。

評論：即便整體市場缺乏明確的主導者，投資人傾向將比特幣視為資本的相對避風港，符合其「數位黃金」的定位。不過在主流幣與各種主題幣交錯輪動的情況下，未來市場是否延續此格局仍有待觀察。

專家普遍認為，在「主導權不明確」與「資金輪動劇烈」的雙重背景下，資本的配置策略將變得更加彈性。若比特幣能鞏固相對優勢，仍有機會吸引保守型資金流入；反之，一旦新興類別再次獲得市場情緒青睞，可能撼動比特幣的主導地位。

關鍵詞：比特幣(BTC)、資金避風港、去槓桿化、相對強勢、主導權轉移、以太幣(ETH)、RWA