MiCA 上路引爆監管爭議　歐洲是否將加密貨幣監理權集中交由 ESMA？

在歐盟《加密資產市場規範》（MiCA）全面上路之際，關於監管權限應由個別國家行使，或集中交由歐洲證券與市場管理局（ESMA）負責的爭論，正在歐洲引發熱議。

根據 Cointelegraph 的報導，於 24 日（當地時間），作為歐盟首個針對加密貨幣服務提供商的全面性規範，《MiCA》自 2025 年初起將陸續生效，旨在為歐洲市場建立統一規則。然而從施行初期便可見，各成員國對於條文的「詮釋」與「執行」方式出現明顯落差。一些國家已大量核發牌照，另一些國家則僅批准少數執照，導致「規範套利」與「監管不一致」等問題浮上檯面。

目前歐洲的加密貨幣企業可在跨境營運，但這種「國家級監理差異」卻可能威脅 MiCA 原本意圖打造的「單一市場」藍圖。近日，法國試圖藉 MiCA 條款阻止海外加密公司進入本地市場的案例，便清楚揭示潛在風險。

來自瑞士的數位資產企業 Crypto Finance Group，首席策略長雷文·本克（Levin Boenke）在訪談中指出：「歐洲原本希望建立一個整合且高效率的市場，但實際上各國進展與立場不一。」他補充表示：「若能將監理權限統一集中至 ESMA，有望提升監管過程的『一致性』與『公信力』。」

目前，《MiCA》的執行仍由各國金融監理機關負責，但歐盟正考慮將這些權限正式移交給 ESMA，以強化區域整合。不過，這項提議也觸及到「主權」問題，因此預期部分會員國將表達反對立場。

評論：統一監理體系有助於提升投資人信心並抑制監管套利現象。在 MiCA 完全實施的過渡時期，各家加密貨幣企業應緊密關注每個國家的牌照要求與潛在政策變動，並為可能的「中央集權式監管」提前做好準備。

《MiCA》能否成功為歐洲加密貨幣市場帶來更高信任度與安全性，抑或成為另一樁跨國監管衝突的導火線，仍需在未來幾年中持續觀察。

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