聯準會「鷹派降息」壓抑比特幣(BTC)走勢　Glassnode：現貨市場創 2022 年以來最慘虧損日

根據 CNBC 的報導，美國聯邦準備理事會（Fed）於 11 日（當地時間）如市場預期宣布調降基準利率 0.25 個百分點，這是聯準會今年以來的第三次降息。儘管此舉一度讓市場感到寬慰，但會議中表現出來的「鷹派」傾向，卻也為接下來的貨幣政策走向增添更多變數。市場的不確定性也反映在比特幣(BTC)的價格表現上：即便在消息發布前短線反彈，但最終仍失去動能，再次陷入窄幅震盪的「箱型整理區間」。

此次降息決策以 9 票贊成對 3 票反對的表決結果通過。多數聯準會成員對通膨復甦動能仍持存疑態度，並暗示未來進一步降息的速度可能會趨緩。市場分析認為，這種「鷹派式寬鬆」（即在降息中仍保留對抗通膨的強硬立場），已對風險資產如加密貨幣形成上漲阻力。

比特幣在聯準會公布決議前一度反彈至 94,000 美元（約合新台幣 1,378 萬元），但消息發布後，反彈行情迅速冷卻。鏈上數據分析公司 Glassnode 指出，目前比特幣價格處於 10 萬美元以下的結構性弱勢區，正在 102,700 美元（約合新台幣 1,505 萬元，屬短期投資人平均持倉成本）與 81,300 美元（約合新台幣 1,192 萬元，為市場長期平均公允價）之間震盪整理，缺乏明確的突破動能。

另一方面，Glassnode 亦警告，比特幣現貨市場出現規模龐大的「實現虧損」，單日損失達 5 億 5,500 萬美元（約新台幣 8,140 億元），創下自 2022 年 FTX 崩盤以來的最大單日虧損紀錄。該現象反映長期持有者的大量獲利了結與高點進場者的止損拋售同步出現，顯示整體市場買盤情緒正快速萎縮。

不僅如此，衍生品市場的交易活躍度也出現明顯下降。比特幣期貨市場流動性下滑，且賣壓仍持續存在，令短期內突破 10 萬美元的前景蒙上陰影。若聯準會的貨幣寬鬆步伐進展緩慢，對加密貨幣市場的支撐力量也將進一步削弱。

市場觀察人士指出，若價格長期滯留在具「脆弱性」的區間，潛在的賣壓將逐步累積，屆時可能轉化為進一步的下行風險。除非出現強勁的催化因子刺激明確上行動能，否則比特幣仍將處於難以突破的盤整階段。

評論：整體而言，在聯準會的「鷹派降息」政策與市場情緒疲弱的雙重壓力下，比特幣想要短期內突破 10 萬美元仍面臨重重挑戰。目前策略上宜集中應對震盪整理，即以「箱型思維」操作為宜，並持續關注鏈上數據是否能證明賣壓逐漸舒緩。

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