MSCI 擬排除加密貨幣持股過高企業：比特幣財務策略企業恐受衝擊

根據彭博社（Bloomberg）的報導，於 24 日（當地時間），美國知名資產管理指數提供商 MSCI 正考慮修改其股票指數編製準則，可能將「加密貨幣在資產負債表中占比過高」的企業排除在其指數成分股之外。其中擁有大量比特幣(BTC)的企業 Strategy（以下簡稱「該公司」）針對此政策草案提出強烈反對，認為這將對整個數位資產產業造成不公平對待。

這項政策草案指出，若一家公司持有的加密貨幣資產超過其總資產的 50%，未來將不再納入 MSCI 的股票指數。該公司對此表達不滿，並已致函 MSCI，強調：「這項政策是對持有加密資產企業的歧視，MSCI 作為市場中立評價者，應避免做出偏頗於單一資產類型的決策。」

該公司指出，其對比特幣的運用並非單純的資產配置，而是深度融入其業務模型中的核心策略。他們運營包括以比特幣為基礎的信貸與金融商品，顯示這類「數位資產財務企業」不僅甘於被視為資金儲備池，也積極利用加密貨幣進行策略性營運。

評論：這類企業的存在挑戰了傳統金融架構對加密資產的理解與接受程度。依據該公司陳述，其與一般純投資導向的持幣公司截然不同，難以一概而論。

這項政策若落實，將對在股票市場中尋求更大角色的數位資產企業構成打擊。尤其對如 Strategy 這樣，比特幣資產規模龐大且以其為營運核心的先鋒企業而言，此政策可能會直接影響其估值與市場流通性。

評論：在數位資產逐步邁向主流資本市場之際，將過度依賴加密貨幣的企業排除在外，恐降低股票指數的多元化，甚至削弱指數反映當代市場結構變化的能力。

多位專家也指出，MSCI 的這項提案不僅攸關其技術性指數架構問題，更牽涉整體加密貨幣納入正規金融體系的可行性與制度化過程。儘管目前 MSCI 尚未做出最終決定，但已開始蒐集市場與產業意見，預期將於往後正式宣布立場。

比特幣、數位資產、企業財務結構等核心詞彙，將再度成為傳統金融與加密貨幣產業之間的討論焦點。此次 MSCI 政策可能為加密貨幣的資產類別地位帶來長遠影響。未來企業是否能以「數位資產財務企業」的身份獲得合理評價與市場參與權，也將攸關整體產業的發展動能。

關鍵詞：比特幣、數位資產、指數成分、MSCI、企業財務結構