Bitwise：比特幣(BTC)價格遠低於公允價 66%，資金寬鬆環境下恐迎補漲契機

根據加密貨幣投資機構 Bitwise 的最新報告顯示，儘管全球市場進入資金寬鬆的新階段，但比特幣(BTC)的價格走勢卻出現顯著落後。該機構指出，即便整體「全球流動性」正在快速擴張，比特幣價格卻未能跟上，其潛在價值與當前市價之間的差距，可能為長期投資者提供「比率不對等的投資機會」。

根據 Bitwise 的報告，發表於 24 日（當地時間），目前比特幣的價格與全球廣義貨幣供給（M2）的增長幅度相比，落後了約 66%。照其模型推算，比特幣的「公允價格」應可能高達 27 萬美元，但現行市價仍遠低於此一水準。與此同時，傳統避險資產黃金卻表現亮眼，其價格已超出 M2 增速 75%，並刷新歷史新高，持續吸收市場資金。

Bitwise 也在報告中指出，美國聯準會於 12 月 1 日終止「量化緊縮」（QT）政策，加上美國政府目前正以每年總額 1.9 兆美元的速度發行國債，並考慮啟動每人 2,000 美元的新一輪經濟刺激措施。綜合來看，這些跡象說明目前市場已進入「結構性流動性擴張」階段。但比特幣市場仍尚未反映這波資金寬鬆的趨勢。

Bitwise 認為，雖然目前比特幣表現疲弱，但這在結構與基本面因素支持之下，反倒對中長期投資者構成潛在機會。報告強調，長遠來看，比特幣仍有機會重新站穩其「價值儲存」的地位，與黃金並駕齊驅。

評論：目前比特幣的價格走勢與黃金及流動資本增長形成明顯背離，反映傳統與加密金融市場間的斷裂。若市場逐漸將整體宏觀環境納入定價考量，可能引發比特幣的補漲行情。

關鍵詞：比特幣、資金流動性、M2、量化緊縮、公允價格、宏觀經濟、長期投資、避險資產