以太坊(ETH)推數位資產金庫策略　Joseph Lubin：優於比特幣金庫模式

以太坊(ETH)共同創辦人Joseph Lubin（約瑟夫·魯賓）近日表示，全新設計的「以太坊數位資產金庫（Digital Asset Treasury, DAT）模式」，可能較目前主流的比特幣(BTC)金庫戰略提供更佳的投資與收益潛力。

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日在新加坡舉行的「TOKEN2049」活動上，魯賓接受專訪指出，以太坊除了具備與比特幣相當的穩健性外，其在交易手續費與資料儲存上的應用也帶來「有機需求」，因此在長期來看，具有更大的影響力潛力。

目前，魯賓掌舵的企業——已於納斯達克上市的iGaming平台SharpLink Gaming（SharpLink Gaming）——正大舉推動ETH DAT策略。SharpLink自 8 月以來已累積購入價值約 20 億美元的以太幣，引發業界高度關注。此策略靈感明顯受到微策略(MSTR)的共同創辦人Michael Saylor（麥可·賽勒）將比特幣作為企業金庫資產的做法啟發，不過魯賓認為，以太坊具備生產與收益能力，是「更優的金庫資產」。

他提到，去年底某次與麥可·賽勒共進晚餐時，首次意識到ETH DAT作為資產配置的潛力，而當他向團隊說明後，內部共識也迅速形成，判斷「以太坊是更值得擁有的資產」。

在生態發展展望上，魯賓預測 2025 年將是「以太坊的寬頻時代」，意指鏈上垂直與水平擴容將同步推進，區塊空間變得便宜與充足。但他也指出，過去一年半擴容速度過快，反而出現「區塊空轉」的情況，應用與交易需求尚未同步成長。

為解決這一問題，他正全面展開ETH DAT行動，核心策略是大量收購以太幣，以此進行質押、投資生態企業，創造良性的資金循環。「我們原本只是想為以太坊生態注入活力，結果推動得比預期還順利」，他說道，並補充目前已有一群理念相近的企業一起行動。

現階段，ETH DAT規模持續擴張。除了SharpLink，知名分析師Tom Lee（湯姆·李）領導的BitMine也主導大額持幣布局。截至 10 月 8 日，BitMine持有約 265 萬枚以太幣，價值約 110 億美元，遠高於SharpLink持有的 839,636 枚（估計約 36.9 億美元）。

儘管初期希望迅速擴大持幣量，魯賓坦言，在BitMine宣布意圖購入全體流通以太幣 5% 後，他逐漸意識到大規模購入恐易引發社群反彈，因此採取相對保守的策略。

他的長期目標是「提升每股ETH持有量，同時維持以太幣價格穩定」。未來，SharpLink計畫以持有的以太幣進行抵押借貸，並投資於以太坊相關企業與協議質押機會。

魯賓更描繪宏大願景，希望將SharpLink打造為「下一代去中心化全球經濟的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）」。他深信DAT模式將成為 2025 年主流敘事，但也警惕企業若過度借貸、激進購幣，可能衍生風險。「DAT是一種嶄新的資產戰略模式，最大的風險就是從未被嘗試」，他強調。

評論：以魯賓為首的新DAT戰略，試圖透過長期大量持幣與投資來建立以太坊的經濟護城河，不但持續吸引機構資金進場，也可能在中期形成對供需構面的影響，為以太幣價格營造上行壓力。此外，若更多類似企業及資本方採用此策略，「ETH數位金庫化」可能成為市場下一階段重要趨勢。

魯賓最後總結：「現在所有人都在注視我們的下一步。我們不會操之過急，但足夠知道我們正在哪個方向前進。」