以太幣(ETH)突破 5,000 美元創新高！鏈上指標顯示漲勢恐未止

根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）發布的資料，以太幣(ETH)在本週日突破歷史新高，首度衝破 5,000 美元（約新台幣 695 萬元）大關，相較 4 月價格已飆升逾 240%。業界普遍認為，這波漲勢可能只是開端，因為一系列鏈上數據顯示市場正進入所謂的「信念（belief）」階段，也意味著未來仍有強勁上漲空間。

CryptoQuant 數據顯示，反映長期投資人信心的「淨未實現損益（Net Unrealized Profit/Loss, NUPL）」指標已進入「信念－否認（belief-denial）」區間。這一信號與先前牛市後期相符，預示著市場情緒正從觀望轉為堅定看多。加密貨幣分析師蓋特·范·拉根（Gert van Lagen）表示，歷史上，當超過 155 天未移動的以太幣代幣出現大量未實現獲利時，往往預示另一波大幅上漲將接踵而至。

評論：NUPL 的「信念」區間並不代表泡沫化，而是市場對上漲趨勢展現出理性信心。不過這同時也提醒投資人，接近「陶醉（euphoria）」階段時反而需留意修正風險。

需要注意的是，目前市場尚未進入典型的「陶醉」區段，顯示投資氛圍仍未過熱，為後續價格上行保留更多餘地。范·拉根預測，若以目前的走勢延續，以太幣未來可能挑戰 1 萬～2 萬美元（約新台幣 1,390 萬～2,780 萬元）區間。

另一項關鍵分析指標「已實現市值與市場價格比（MVRV）」也顯示，以太幣當前仍處於相對低估狀態。這類指標反映目前價格相對於市場參與者實際持倉成本的差距，有助於判斷買進時機。多位交易員已將短期目標價設定為 5,500 美元（約新台幣 765 萬元），部分技術分析更預測長線上可攀升至 12,100 美元（約新台幣 1,681 萬元），以圓弧底形態支持此看法。

值得一提的是，近期部分比特幣(BTC)大型持幣者開始調整投資組合，拋售比特幣並轉向布局以太幣，顯示資金流向正逐步偏向後者。隨著鏈上數據、技術圖形與市場心理三方共振，市場對ETH未來表現的期待日益升溫。

評論：ETH 是否能延續上漲，關鍵在於整體加密市場是否持續活絡，以及去中心化應用的採用是否保持動能。多頭氣氛雖濃，仍須警惕政策變數或宏觀經濟衝擊。