Coinbase：替代幣季節或將啟動　聯準會利率動向與比特幣市佔成關鍵

隨著近期加密貨幣市場表現熱絡，除了比特幣(BTC)以外的主要「替代幣（Altcoin）」展現出強勁走勢，有分析認為或將迎來新一波的「替代幣季節」。根據 Coinbase 機構部門研究主管 David Duong（大衛·杜昂）於 24 日（當地時間）發布的月度報告指出，「隨著 9 月即將到來，市場結構已有跡象顯示，正逐步邁向全方位的替代幣季節轉變。」

杜昂指出，多項市場指標都反映出替代幣上漲的潛力。Coinbase 方面對「替代幣季節」的定義是：市值排名前 50 的替代幣中，至少有 75% 在近 90 天內的表現超越比特幣。若進一步確認該趨勢成立，不僅艾達幣(ADA)、狗狗幣(DOGE)、Polygon(MATIC)、鏈鏈幣(LINK)、NEAR Protocol(NEAR) 等主流代幣有望受益，小型項目同樣可能獲得關注。

另一方面，目前市場高度關注美國聯準會（Fed）的利率走向。一旦高利率環境出現緩和，亦可能成為刺激替代幣投資情緒的「催化劑」。杜昂補充說，「目前許多散戶資金停留在貨幣市場基金中，一旦聯準會展開降息，這些資金極可能轉向加密貨幣市場。」根據本週公布的美國 7 月消費者物價指數（CPI）數據顯示，年增率為 2.7%，與上期持平，市場對 9 月降息的預期因此升高，利率期貨市場對降息的機率預估已上升至 92%。這為高達 97,000 美元（約合新台幣 134.8 萬元）的短期資金流入加密市場提供了動能。

值得一提的是，歷史經驗顯示，較低的利率環境往往提高投資人對高風險資產的接受度，從而促進資金流入替代幣市場。在目前的利率與市場預期背景之下，過去大幅修正的替代幣可能迎來估值重估的機會。

Coinbase 本次的觀察與近期市場對「替代幣季節」來臨的預測不謀而合。後續幾週內，美國聯準會的貨幣政策走向以及比特幣市佔率（BTC Dominance）是否下滑，將成為判斷這一輪替代幣走勢是否正式展開的關鍵因素。

評論：若未來數週內聯準會釋出鴿派訊號、比特幣熱度適度回落，可能將為替代幣創造反彈契機；投資人可留意主流代幣與潛力項目的資金動向與市場情緒指標。