比特幣可能被低估 45%！專家：實際價值應達 16.78 萬美元

根據加密貨幣資產管理公司 Capriole Investments 創辦人查爾斯·愛德華茲（Charles Edwards）於 6 日（當地時間）在 X（前身為 Twitter）發表的分析，比特幣(BTC)的「實際價值」可能高出目前市場價格最多達 45%。他指出，根據以能源成本為基準推算的「公允價值（Fair Value）」模型，每枚比特幣的合理價格應達 16.78 萬美元（約新台幣 2,329 萬元），遠高於當日約 11.6 萬美元（約新台幣 1,612 萬元）的市價。

愛德華茲自創的「能源價值」模型以比特幣挖礦所需的總能源消耗、「供應增長率」，以及能源相對於美元的法幣價格等變數作為評估依據。他的核心觀點是：「若無礦工參與，整體比特幣網路將失去價值。然而，高度的哈希率則意味著網路的強韌性與安全性，使比特幣得以承載相應的資產價值。」

根據區塊鏈數據平台 Glassnode 的最新資料，近期比特幣網路的平均哈希率已創下每秒 1.031 ZH/s（Zetta Hashes per second）的歷史新高，突顯礦工社群參與仍非常活躍。評論：在比特幣於 2020 年 9 月重新站上 1 萬美元大關時，其哈希率遠未達如此水準，顯示比特幣網路的當前安全性和礦工投入程度可能為其帶來更高的資產定位。

這項基於能源投入與礦工參與度的評估為比特幣價值提供另一種詮釋方式，也意味著當前比特幣或許被「系統性低估」；此一觀點不僅具有技術分析層面的參考價值，更可能在中長期內推動市場對比特幣的重新定價。

評論：對投資人而言，追蹤哈希率走勢與挖礦產業的持續性將成為評估比特幣是否具備「補漲」潛力的關鍵指標。若高強度的算力維持或進一步上升，將可能為比特幣市場價值的回歸或突破提供重要支撐。