新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據 Tokenpost 的報導，於 24 日（當地時間），加密資產管理公司 Bitwise 的首席投資長（CIO）Matt Hougan（馬特·胡根）公開指出，去中心化交易所 Uniswap（Uniswap）目前的估值被市場「嚴重低估」，此言一出即引起產業界廣泛討論。
胡根在其社群平台 X（前稱 Twitter）上發文表示：「Uniswap 的市值若僅為 60 億美元，那實在太小了。」他進一步補充，如果 Uniswap 是一家傳統金融企業，按照目前的市值規模，它將排在全球第 400 大金融服務公司之列，等同於與挪威金融公司 Storebrand 相當。這種比較凸顯出「去中心化交易所價值遭嚴重低估」的觀點。
此番言論也引爆了社群對於 Uniswap 整體表現與 UNI 代幣價值的再評估。一派認為作為治理代幣的 UNI 未能帶來實質的收益回報，另一派則認為以平台現有的營運與收益數據來看，目前市值相對合理。
截至發稿，Uniswap 市值約為 61.5 億美元，仍穩居於去中心化組織（DAO）型項目中的前列。UNI 代幣近期表現頗為亮眼：僅本月漲幅即超過 30%，年初至今更是翻倍成長。
而交易量方面也不容忽視。根據數據平台 Token Terminal 統計，過去 3 個月內，Uniswap 的累計交易額已超過 2,800 億美元，顯示其在去中心化交易市場中依然扮演「關鍵基礎設施角色」。
然而，亮眼的數據背後也藏著潛在隱憂。即便 UNI 代幣去年一度突破 19 美元，如今價格已回落至約 10 美元，並在 6 至 8 美元間震盪整理。根據技術面分析，7 月間其主要「阻力區」位於 11 美元，而「支撐區」則落在 6 至 8 美元區間。影響價格波動的因素之一來自去年底大型交易公司 Cumberland 將近 99 萬枚 UNI（價值約 1,673 萬美元）轉移至多家交易所，導致價格劇烈下滑。
不僅於此，Uniswap 的治理架構也遭學術界點出問題。根據學術平台 arXiv 近日公佈的一篇研究指出，Uniswap 的治理權重高度集中於早期投資人與基金會等大型持幣者手中，一般投資人對治理提案的實際影響力微乎其微。研究稱，在某些提案中，甚至出現不依賴鏈上機制而進行的「非正式協調」，此舉引發對其去中心化治理透明性的質疑。
評論：Matt Hougan 對 Uniswap 評估過低的言論，無疑讓市場再次關注起這個去中心化金融（DeFi）代表性平台。然而，其治理結構缺陷與 UNI 代幣缺乏明確收益機制，仍是擺在前方的挑戰。未來是否能透過改革實現估值修復，端看市場如何衡量「技術成就」與「治理透明度」這兩者的權重。
整體來看，Uniswap 儘管市值不達傳統巨頭企業規模，但其在去中心化交易市場的基礎作用與交易規模仍具有一定指標性。市場或將在價值與風險之間，繼續找尋對其合理的重新定價基準。
留言 0