比特幣供應上限中65.7%估為個人持有　River按剩餘量推算

在比特幣（BTC）2,100萬枚的供應上限中，個人持有量估計為1,379萬1,390枚，占65.7%。這是排除其他分類後，將剩餘數量列為個人持有的上限估計。

River於11月1日公布的持有分布顯示，企業持有163萬4,018枚（7.8%）、基金與ETF持有150萬4,653枚（7.2%）、政府持有44萬2,478枚（2.1%）。個人持有占比的分母是2,100萬枚供應上限，而非目前流通量。

歸類為個人持有的數量，高於企業、基金與ETF、政府三類的合計。不過，這項數據並非逐一確認個別投資人的錢包後加總而來。

River將企業、基金與政府、推估屬於中本聰的持有量、推估遺失的比特幣及尚未開採的數量等分別歸類，再把剩餘數量計為個人持有。換言之，個人持有量是排除其他分類後得出的剩餘數量。

個人持有分類包括自行保管的比特幣，也包括交由交易所與託管機構保管的數量。由於難以只憑交易所錢包餘額判定實際所有人，因此地址上的餘額與個人的經濟所有權應分開看待。

分母也包括尚未開採的比特幣。River將89萬4,850枚（4.3%）列為未開採量，並將176萬4,211枚（8.4%）列為推估遺失量。

因此，若把65.7%解讀為目前可交易比特幣中的個人持有比例，便會混淆統計基準。供應上限包含尚未開採量與推估遺失量。

個人這一群體的持有量，也應與單一持有人的持有量區分。River根據早期挖礦區塊的模式，推估中本聰持有96萬8,400枚。

其中，74萬750枚來自呈現單一礦工模式較明顯的區塊；另有22萬7,650枚則來自模式吻合程度相對較弱的區塊。中本聰的推估持有量是個人持有分類之外的獨立項目，其身分與持有數量都未經直接確認。

Strategy（MSTR）表示，截至11月8日持有85萬364枚比特幣。貝萊德（BlackRock，$BLK）旗下iShares比特幣信託（IBIT）截至11月10日持有79萬2,005.02580枚。

兩項持有量的基準日不同。IBIT投資人持有的是信託份額，而非信託所持有的比特幣本身。

Motley Fool於10月的一篇專欄根據當時資料，將個人與其他持有者的占比列為65.9%。這與River截至11月1日列出的個人持有占比65.7%，在基準時間與分類範圍上都不同。

Motley Fool專欄將該占比解讀為「買進機會」，但這是作者的投資觀點，並非對持有分布本身的描述。專欄作者披露自己持有比特幣，Motley Fool也披露其持有並推薦比特幣。專欄未提供支持「多數投資人看錯了」這一說法的投資人認知調查數據。

River的2026年報告統計，2025年個人持有分類減少69萬6,000枚，企業增加48萬9,000枚，基金與ETF增加20萬5,000枚，政府增加13萬5,000枚。這些數字反映各分類持有量的變化。

River表示，部分個人可能將自行保管的比特幣轉為透過ETF或股票持有。因此，不能把個人分類數量減少直接解讀為同等規模的淨賣出。

River Research在《There is no bear market in bitcoin adoption》報告中，以2025年的持有量變化延續為前提，推估2036年企業持有量將達634萬枚、基金與ETF達355萬枚、政府達178萬枚。這些條件式推估合計1,167萬枚，約占供應上限的55.6%。