XRP現貨CVD負值幅度擴大7.25倍，統計期間為9月23日至11月12日

9月23日至11月12日，瑞波幣（XRP）現貨與期貨市場的主動賣出成交量持續高於主動買進；同期，中心化交易所整體估算的現貨CVD負值幅度擴大7.25倍。

CryptoQuant於12日發布的分析指出，幣安（Binance）期貨CVD負值幅度擴大10.1倍，Bybit期貨CVD則約擴大6.3倍。現貨與期貨的統計市場不同，但兩項指標都呈現主動賣出成交占優勢。

CVD（累積成交量差）是將主動買進成交量減去主動賣出成交量後持續累計的指標。負值幅度擴大，代表該市場主動賣出成交量高於主動買進成交量。

每筆交易都有買方與賣方，但CVD區分的是接受既有掛單並立即成交的一方究竟是買方或賣方。CryptoQuant的主動買賣量指標說明，也以承接掛單的一方區分買賣成交量。

因此，單看現貨CVD，無法得知持有者實際賣出多少持倉，也無法判斷賣方人數。不能將主動賣出成交占優勢，解讀為所有持有者都在賣出。

CryptoQuant於10日發布的另一份分析統計，瑞波幣7日平均現貨交易量在10月28日至11月9日增加53.2%。交易量增加反映交易活動變得更加活躍。

但光看交易量，無法判斷主動買進或主動賣出哪一方成交較積極。交易量與呈現主動成交方向的CVD，衡量的是不同內容。

期貨CVD中的主動賣出成交，可能同時包括新增放空與平倉既有多頭部位。單靠一項指標，難以區分兩者比重，也不能據此斷定期貨交易者都在押注價格下跌。

TokenPost先前曾報導，未平倉合約增加28.6%，XRP衍生品CVD則維持在負值區間。未平倉合約反映尚未結清的合約規模，CVD呈現主動成交的方向，兩者是不同指標。

Santiment於11日發布的分析統計，持有至少1萬枚XRP的錢包地址約有34萬3500個。9個月來，這類地址增加1萬6815個，增幅為5.15%。

錢包地址數不等於投資者人數，也不等於持有總額。僅憑9個月內地址數增加，無法判斷這些地址在近期主動賣出成交占優勢期間是否淨買進。

線上討論則偏向看空。Santiment於10日發布的社群數據分析指出，從X、Reddit、Telegram等平台蒐集的瑞波幣相關留言中，每則負面留言約對應0.49則正面留言。

這項比例反映的是蒐集到的貼文情緒，並未衡量發文者實際交易，也不能代表所有持有者的看法。CVD、交易量、錢包地址數與社群反應的統計對象和期間各不相同，不能視為能彼此抵銷的數值。

這組數據所呈現的是統計期間內現貨與期貨市場的主動賣出成交占優勢。單靠CVD無法區分現貨持有者的賣出規模，也無法判定新增放空的比重。