美國七大科技股代幣化商品 zMAG7：持有代幣不等於直接持股

Zoth推出以7檔美國科技股為標的的代幣化股票商品「zMAG7」。持有代幣與成為標的股票的直接股東，兩者並不相同。

Zoth創辦人暨執行長普里塔姆·杜塔（Pritam Dutta）在回覆加密貨幣媒體 Crypto Briefing 的書面提問時說：「實際股票由誰保管？股息如何處理？如果平台失效會怎麼辦？」他以 zMAG7 說明這三個問題。

zMAG7 是將 Coinbase（COIN）的7檔代幣化股票組合後，部署在 Base 網路上的商品，蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、輝達（NVDA）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）、微軟（MSFT）與特斯拉（TSLA）各占約14.3%。

杜塔表示，美國境外符合資格的使用者可從1美元（約1,337韓元）開始使用，但這不代表所有美國境外使用者都適用。

杜塔說，標的實際股票由美國證券交易委員會（SEC）註冊的券商 Alpaca Securities 存放於獨立帳戶。他表示，該帳戶的設計目的是使資產與發行方的債權人隔離。

代幣由 Coinbase Onchain SPV Ltd 發行。杜塔說，該公司在阿布達比全球市場（ADGM）金融服務監理局（FSRA）的監管下發行代幣，每枚代幣代表對標的股票的受益權（beneficial interest）。

在這種架構下，使用者將 zMAG7 存放於自己的錢包，標的股票則由獨立帳戶保管。因此，持有代幣本身不代表使用者已登記為相關公司的直接股東。

杜塔表示，股息不會以現金發放，而是自動用於增購標的股票。再投資部分會反映在鏈上乘數中，提高每枚代幣的贖回價值，但不增加代幣數量；股票分割也以相同方式處理。

杜塔指出，許多代幣化股票商品只提供股價變動的曝險，使用者沒有直接投票權，股息處理方式也可能依平台條款而異。因此，zMAG7的權利架構應與一般商品分開檢視。

談到平台故障時的安排，杜塔表示，標的股票會留在 Alpaca Securities 的獨立帳戶中。他並說，zMAG7設有安全機制，須由5名主要金鑰持有人中的3人批准。

杜塔表示，Blockaid與Mitigata會持續監控。使用者可在 Base 網路的個人錢包中持有 zMAG7，也可將其贖回為穩定幣，處理時間不超過2個工作日。

杜塔說，相關代幣的合約地址也已公開，供使用者查看商品的標的資產。不過，公開地址所顯示的持倉資訊，與破產程序中可主張的法律權利地位是兩回事。

他沒有說明，代幣持有人在破產程序中會以有擔保或無擔保債權人的哪種身分行使權利，也未提出支持該安排的法律先例。

TokenPost先前報導，市場價值超過100萬美元（約13億4,400萬韓元）的代幣化股票與ETF增至348種。商品數量的增加，與個別代幣的保管、股息及投票權架構，仍須依不同標準分別檢視。