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比特幣（BTC）永續合約價格低於現貨的狀態已持續156小時。
CryptoQuant分析師阿克塞爾·阿德勒（Axel Adler Jr.）在12日發布的貼文中表示，過去24小時永續合約價格較現貨低0.047%。他將折價幅度自11月6日以來擴大，解讀為期貨市場賣壓的訊號。
156小時指永續合約價格低於現貨的持續時間；最近24小時的折價率則反映價差幅度，兩項數據的統計區間不同。
期貨價格與現貨價格之間的差距稱為基差。基差為負，代表期貨價格低於現貨。
永續合約是沒有到期日的衍生品合約。投資人不必直接持有標的資產，也能交易價格變動帶來的合約部位。
由於沒有到期日，永續合約價格可能偏離現貨，市場會透過資金費率調節兩者。資金費率的作用，是讓永續合約價格維持在接近現貨的水準。
永續合約價格高於現貨時，由多頭持倉者支付給空頭；低於現貨時，則由空頭支付給多頭。TokenPost先前曾說明永續合約的資金費率支付機制。
未平倉量是尚未平倉的期貨合約規模，與統計一段期間內成交合約總量的交易量不同。
未平倉量增加，代表尚未平倉的合約變多。每份合約都有多頭與空頭，因此單憑未平倉量增加，難以判斷哪一方占上風。
過去一週，未平倉量增加2.2萬枚BTC，達36萬7,400枚BTC。這項週增幅被列為8月以來最強增幅之一。
阿德勒分析，基差走弱與未平倉量增加同時出現時，市場可能更容易面臨強制去槓桿風險。這不代表已發生強制平倉，而是指風險可能升高。
強制去槓桿是指使用槓桿的部位遭強制平倉，進而減少依賴借貸建立的部位規模。
阿德勒表示，未平倉量下降代表槓桿有降低的趨勢。
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