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比特幣ETF與美國長天期公債ETF的相對績效指標於10月30日報81，低於2024年年底設為100的基準值。
彭博情報（Bloomberg Intelligence）資深大宗商品策略師麥克・麥格隆（Mike McGlone）在X貼文中寫道：「公債領先比特幣約兩年的走勢，若比特幣維持在8萬美元（約1億700萬韓元）以下，可能成為判斷後續情勢的訊號。」這是麥格隆以比特幣價格維持在該水準以下為前提提出的分析。
麥格隆比較貝萊德（BlackRock，BLK）旗下iShares比特幣信託ETF（IBIT）與iShares 20年期以上美國公債ETF（TLT）的相對走勢，並以2024年年底為基準，將當時指標設為100。
此處的81是依該基準計算出的兩檔ETF相對績效指標，不代表比特幣現貨價格下跌19%，也不代表美國公債殖利率為81。
貝萊德在IBIT產品說明中表示，該商品旨在反映比特幣價格表現。IBIT並非直接投資比特幣，而是透過掛牌商品取得價格變動曝險。
貝萊德表示，掛牌商品可降低直接持有比特幣所涉及的營運與保管複雜性。因此，IBIT的績效不能直接視為比特幣現貨價格本身。
TLT追蹤由剩餘期限超過20年的美國公債組成之指數的投資績效；其投資公開說明書載明了這項目標。
這項比較涵蓋特定比特幣ETF與長天期公債ETF，不能據此擴大解讀為所有美國公債與比特幣現貨的績效比較。
麥格隆也提出，IBIT的波動度約為TLT的4倍。這項數值同樣是他對兩檔商品所做的分析。
他並稱，相對指標自2025年第4季以來未能持續高於100；也就是說，相對走勢沒有持續站在基準值之上。
這項比較採用的基準年2024年，也是美國現貨比特幣ETP獲准上市與交易的一年。美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月10日批准現貨比特幣ETP上市與交易。
SEC在批准時說明，該決定不代表其對特定投資或ETP基礎資產的看法。本報先前曾報導美國30年期公債殖利率達5.31%時比特幣面臨的利率壓力；當時探討的是債券殖利率與持有比特幣的機會成本，本次指標則比較IBIT與TLT的相對走勢。
麥格隆的貼文未說明相對績效指標的計算方式、波動度的計算期間，以及是否計入配息。因此，81與約4倍應視為麥格隆提出的分析數值。
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