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比特幣(BTC)的10年年化複合報酬率，在基本情境下假設為10.0%。以相同基準計算，美國大型股為7.5%、美國綜合債券為5.6%、黃金為5.5%；比特幣年化波動率則為55%。
摩根資產管理(JP Morgan Asset Management)於2026年10月19日公布的《2027年長期資本市場假設》提出上述數據。這是該公司第31份年度報告，涵蓋200多種資產未來10至15年的報酬與風險假設。比特幣報酬率的計算基準日為2026年9月30日，報告採用的當時現貨價格為8萬3000美元。
報告對比特幣未來10年的年化報酬率分別設定基本情境10.0%、悲觀情境-11.2%、樂觀情境16.6%。這些數字是用於長期資產配置的模型假設，並非價格目標；悲觀情境假設年化報酬為負。
基本情境的報酬率由三種評估架構加權計算，權重依序為65%、30%與5%。其中，將比特幣供應增幅與美元及全球貨幣供應量變化相比的架構，以及比較比特幣與黃金在投資組合中角色的架構，結果均為10.7%；反映網路使用情況的採用模型則為-3.2%。
報酬假設與風險假設之間存在明顯落差。報告列出的年化波動率為美國大型股18.0%、黃金17.2%、比特幣55%。因此，不能只看報酬率數字比較不同資產的風險程度。
摩根資產管理全球固定收益、貨幣與商品部門投資組合經理希娜·沙阿(Sheena Shah)，以及摩根全球私人銀行數位資產策略主管丹尼斯·克里斯塔洛(Dennis Cristallo)在報告中表示，比特幣是「投機性資產，也是對沖貨幣寬鬆的工具」。兩人指出，比特幣與其他資產的相關性不穩定，因此不將其列為投資組合分散工具。
摩根資產管理將比特幣排除在主要資產風險比較模型之外，只在比較部分資產的獨立示例模型中納入比特幣。報告表示，若比特幣波動率下降，且與其他資產的相關性趨於穩定，其在投資組合中的用途可能增加。監管明確化、市場流動性提升與價格發現改善，也是相關條件。
摩根資產管理明確說明，這些長期假設不構成投資建議或買賣推薦，也不保證未來績效。實際表現可能受到交易與流動性限制、成本及稅負等因素影響。
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