比特幣連5週收在50週均線上方 Galaxy分析師稱熊市可能已於6月結束

比特幣(BTC)連續5週收在50週移動平均線上方，長期持有者的比特幣移動量也減少。Galaxy Digital研究主管亞歷克斯・索恩(Alex Thorn)因此提出，熊市可能已於今年6月結束。

索恩在報告中表示，比特幣已連續5週收在50週移動平均線上方。他說：「低點已經形成，賣壓也已減弱。」這是索恩對市場的判斷；報告也列出可能改變這項判斷的條件。

比特幣去年11月跌破50週移動平均線後，於今年9月在週收盤價基礎上重返均線，間隔44週。截至10月18日，比特幣已連續5週收在均線上方。Galaxy也分析指出，今年6月下跌期間，價格曾在200週移動平均線附近獲得支撐。

移動平均線呈現特定期間的平均價格走勢。索恩將重新站回50週移動平均線，視為判斷熊市低點已形成的依據。

長期持有的比特幣移動量也有所下降。Galaxy統計，至少5年未移動的比特幣月均移動量，2024年為6.7萬枚、2025年為4.7萬枚，今年則為3.4萬枚。索恩將這項趨勢解讀為長期持有者帶來的賣壓減弱。

期貨部位減少，現貨ETF持有量則增加。報告指出，芝商所(CME)比特幣期貨的資產管理機構淨多頭部位，較歷史高點下降57%；美國現貨比特幣ETF持有量則自6月低點增加約8.7萬枚。比特幣去年創下歷史新高的那一週，淨多頭部位為4.33萬枚；報告撰寫時為1.84萬枚。

索恩綜合觀察這兩項指標，認為市場參與型態出現變化。資產管理機構在期貨市場的淨多頭部位縮減，與現貨ETF持有量增加，分別是來自不同市場的指標。

報告也記錄索恩上月參加一場韓國區塊鏈活動的觀察。他寫道，活動討論聚焦於代幣化、穩定幣與支付基礎設施。索恩表示，與會者關注的重點是數位資產技術如何結合傳統金融，而非比特幣價格。

索恩補充，過去也曾出現金融業關注焦點從比特幣轉向區塊鏈技術的時期。這是他對活動討論的描述，與報告中的市場指標分屬不同內容。

索恩分析，截至22日，比特幣價格較2025年10月高點低35%，較今年6月30日低點高39%。

報告指出，若比特幣週收盤價跌破50週移動平均線7萬6540美元，且未能在一個月內收復，可能代表重新站回均線的嘗試失敗。美國現貨比特幣ETF持有量若跌破7月13日低點的122萬枚，也可能改變這項判斷。

Galaxy先前的分析也曾討論比特幣重返50週移動平均線，以及能否穩定收在均線上方，並提出熊市可能結束的看法。本次報告則將長期持有者的比特幣移動量，以及期貨與ETF指標一併納入分析。