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美國、以色列與伊朗開戰後，金價從首個交易日起至10月26日報導時下跌約25.3%。戰事初期的避險需求曾推升金價，之後利率壓力與籌措現金引發的賣出則帶來下行壓力。
Finbold指出，現貨黃金從3月2日每盎司5378美元跌至10月26日報導時約4021美元。這項跌幅是以戰事爆發後首個交易日的價格為基準計算，而非戰前最後一個交易日。10月26日盤中金價一度跌破4000美元，隨後反彈。
戰事開始後，金價並非一路朝單一方向變動。初期避險需求帶動金價上漲；隨著荷莫茲海峽航運與能源供應疑慮升高，油價、通膨及利率走勢也開始影響金價。
CME Group分析指出，中東衝突開始後，黃金等貴金屬價格下跌。跌勢其實早在衝突發生前的1月最後一週便已延續。能源價格上漲可能加劇通膨壓力，削弱市場對央行降息的預期；黃金不支付利息，因此利率愈高，相對持有成本也愈高。CME Group也將美元走強列為金價的壓力因素。
世界黃金協會將3月金價下跌歸因於槓桿部位縮減與流動性需求。該協會表示，地緣政治緊張與通膨疑慮通常有利於黃金，但當時為籌措現金而出現的賣盤，使市場供需偏向賣方。金價在3月單月下跌12%。
金價走弱與ETF資金流向呈現不同方向。世界黃金協會統計，截至9月底，全球黃金ETF淨流入達100億美元（約新台幣3,240億元）；第三季淨流入為310億美元（約新台幣1兆44億元），創單季歷史新高。
世界黃金協會統計，9月黃金ETF持倉增加67公噸，達4256公噸，創歷史新高。但受金價下跌影響，管理資產規模較前月減少7%，降至5740億美元（約新台幣7兆5,976億元）。持倉量與管理資產規模走勢相反，顯示單靠ETF資金流入，無法說明同期金價變化。
黃金ETF持倉增加與金價下跌，反映不同指標可能在同一期間呈現不同走勢。25.3%的跌幅，是比較戰事爆發後首個交易日與10月26日報導時的金價所得。
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