新聞 
幣種資訊 
關於我們 
美國主要穩定幣發行商 Circle 遭下調評級，面臨市場競爭與法規挑戰
根據 Compass Point 於 24 日（當地時間）的報告，美國主要穩定幣發行商 Circle 因市場競爭與法規變化風險，被調降至「賣出」評級，引發市場關注。該報告出爐時間緊接著美國國會通過的穩定幣監管法案 GENIUS 法案生效，顯示監管明朗化未必對現有業者如 Circle 帶來正面助力。
Compass Point 警告 Circle 的股價恐將下探至 130 美元，較當前市值大跌約 37%。報告指出，儘管 Circle 在穩定幣市場中具備一定影響力，但其市佔率與獲利模式恐不足以支撐當前估值。評級下調發布後，該公司股價隨即下跌約 9%。
Circle 面臨的挑戰核心在於 GENIUS 法案所帶來的新競爭環境。該法案透過明確規範穩定幣發行規則，降低新業者的進入門檻，大型銀行與其他傳統金融機構將能以合法方式參與市場，恐進一步稀釋私營企業如 Circle 的市場地位。評論指出，像是瑞波幣(XRP)發行的 RLUSD 等新興穩定幣已構成威脅，若銀行聯盟進一步進場，將在價格與資源上佔據優勢。
報告也質疑 Circle 目前的營運模型難以長期維持競爭力，在面對大金融機構搶市情況下，其獲客成本將進一步抬高。此外，遵循 GENIUS 法案所需的監管配合，也可能提升營運支出，對 Circle 的財務結構造成額外壓力。
為因應管制與競爭環境演變，Circle 近期啟動申請「全國信託銀行」（National Trust Bank）執照，被認為是拓展監管牌照、提升競爭力的策略之一。然而，包括瑞波幣在內的其他競爭對手也採取相似策略，市場結構未有明顯改變。
專家指出，此次評級下調恐非短期波動。根據 Bloomberg 一名分析師觀察：「法制化有助於市場透明化與穩定，但也有可能成為兩面刃，降低門檻的同時壓縮原有業者的利潤空間。」
隨著 GENIUS 法案逐步發揮作用，穩定幣產業正面臨重新洗牌的關鍵時刻。Circle 未來的策略部署與市場反應，也將成為觀察整體行業發展走向的重要風向指標。
留言 0