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以比特幣(BTC)為抵押、在 Base 上借出的資金，規模已達 16 億美元。這筆資金大多來自 Coinbase(COIN) 用戶，他們把代幣化的比特幣拿去做「去中心化金融(DeFi)」借貸。
Crypto Briefing 於 19 日報導，Coinbase 用戶的借貸是透過 Morpho 與 Aave(AAVE) 等 DeFi 平台，在 Base 上完成的。抵押品以 Coinbase 發行的包裝比特幣「cbBTC」為主。用戶不必直接操作借貸協議，抵押品就會經由 Base 流向各個平台。
Crypto Briefing 認為，這波資金流動顯示 Base 正成為比特幣抵押借貸的重要舞台，並形容規模達到「創紀錄水準」。不過，報導並未說明 16 億美元的統計期間、計算方式與比較對象。因此，這個數字究竟是 Base 的累計借貸總額，還是某段期間的新增借貸額，目前無法斷定。
Base 是 Coinbase 打造、建立在以太坊上的第二層網路。比特幣運行在自己的區塊鏈上，無法直接放進 Base 的借貸合約。這種情況通常會採用「包裝」機制：存入比特幣，換取對應的代幣來使用。
cbBTC 正是扮演這個角色。它由 Coinbase 發行，與比特幣以 1 比 1 支撐，可在 Base 上作為 Morpho、Aave 等 DeFi 服務的抵押品。換句話說，用戶不用賣掉比特幣，把它押著就能借到資金。這類抵押借貸，通常借出的是穩定幣。
借貸規模與使用條件，會依抵押品價值、借款上限、清算標準等協議設定而不同。一般而言，當借款金額占抵押品價值的比例觸及上限，抵押品就會被清算。比特幣價格下跌時，同樣一筆借款的抵押餘裕會縮小，清算風險也隨之升高。
Crypto Briefing 的相關報導還提到，Coinbase 發行的代幣化股票在 Base 上的去中心化交易所(DEX)30 天交易量為 15 億美元，比前一個 30 天增加 313%。交易量與借貸規模的統計對象不同，無法直接相比。但這至少說明，Coinbase 用戶手上的資產，在 Base 上已有多種用途。
評論：這次報導能確認的，是 Coinbase 用戶有一條不必賣出資產、就能籌措資金的管道。至於這個數字是否代表 Base 整體借貸市場的趨勢，仍須等統計期間與計算方式公開後才能判斷。
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