Kalshi遊說申報6萬美元：聯邦上訴法院對體育合約管轄權看法分歧

Blanche Lincoln曾在2010年警告，體育賽事合約可能淪為賭博工具；2024年，她則以Kalshi遊說者身分列入申報。體育合約應視為聯邦衍生性商品，還是適用各州賭博監管，聯邦上訴法院的判斷並不一致。

美國國會遊說公開資料顯示，Lincoln Policy Group於2024年將Kalshi列為客戶，並申報就「事件合約監管」向商品期貨交易委員會（CFTC）及國會進行遊說。Lincoln列為該季遊說者，2024年第三季申報金額為6萬美元（約新台幣8034萬元），這是單季申報金額，並非全年總額。

Lincoln於2010年7月15日的參議院會議紀錄中表示，與超級盃、肯塔基打吡及美國名人賽高爾夫錦標賽掛鉤的事件合約「不會用於實質商業目的，而只會用於賭博」。當時國會正討論《多德—法蘭克華爾街改革與消費者保護法》下的衍生性商品監管，以及CFTC審查合約的權限。

一份以Lincoln Policy Group創辦人名義提交給CFTC的意見書指出，衍生性商品市場能協助管理經濟風險、彙整市場情緒，並支持由CFTC監管事件合約。

美國第三巡迴上訴法院的案件紀錄將Lincoln列為Kalshi一方法庭之友意見書的參與者。不過，僅憑該紀錄，無法斷定Lincoln撰寫了文件或親自寫下其中特定文字。

法院判決尚未形成一致方向。第三巡迴上訴法院於2026年4月在新澤西州案件中，認為Kalshi的體育合約可能屬於《商品交易法》所稱的交換合約，聯邦法也可能排除州級監管。第九巡迴上訴法院於8月在內華達州案件中未接受Kalshi的主張；第六巡迴上訴法院則於9月在俄亥俄州與田納西州案件中裁定，州政府的賭博監管不能被阻止。

本刊先前曾報導美國上訴法院對Kalshi體育合約看法分歧。此次爭議的核心仍是，體育合約應適用聯邦衍生性商品監管，或州級賭博監管。

以Lincoln Policy Group創辦人名義提交的意見書，與Kalshi一方主張聯邦管轄權的論點相呼應；Lincoln在2010年的發言，也可被解讀為支持將體育合約視為賭博的反方論據。單憑一名人士立場的變化，無法解決法律爭議。

預測市場交易量是監管爭論的商業背景。Pew Research Center分析The Block數據後指出，Kalshi與Polymarket全球月交易量合計，從2026年5月的260億美元增至7月的530億美元。這是兩個平台的整體交易量，不代表Kalshi的體育交易量或體育合約占比。

支持聯邦監管的一方認為，衍生性商品規則應在全美一致適用。州政府及其支持者則主張，若體育合約屬於賭博，各州應保有發照與監管權。隨著各巡迴上訴法院判斷分歧，聯邦與州政府之間的管轄權爭議仍將持續。