一項估算指出,資產規模達3億6210萬美元(約新台幣115億元)的3倍槓桿以太幣商品,若全數投資於標準期貨,曝險規模可相當於芝商所(CME)以太幣期貨8000口。
美國證券交易委員會(SEC)10月2日批准Cboe BZX為VS Trust商品提出的上市規則變更。該商品以追蹤以太幣期貨基準每日報酬的3倍為目標。SEC批准的是規則變更,並未確定商品開始交易的日期。
CryptoSlate於10月6日報導,根據當日公布的期貨估值,資產規模3億6210萬美元的3倍以太幣商品,曝險可能相當於8000口標準CME期貨。報導以每口合約名目價值13萬5800美元,反推8000口合約的曝險規模。換言之,按此估算,3倍商品只需持有目標曝險三分之一的資產即可達到該規模。這項估算並非SEC提出的核准條件,也不是CME的上市要求。
CME以太幣期貨8000口,是適用於單一月份合約及所有月份合約的「部位責任水準」,與直接禁止超額持倉的部位上限不同。CME市場監管部門可要求超過該水準的部位提供相關資訊;若認為有助維持市場秩序,也可要求停止進一步增加部位或減持。
實際期貨曝險會因商品的操作方式而異。公開說明書允許商品使用基準期貨以外、到期日較遠的期貨,以及與以太幣相關的上市商品和選擇權。因此,無法單憑資產規模確定標準CME期貨合約口數。
既有的2倍以太幣商品ETHU與新推出的3倍商品ETHK,其部位是否合併計算仍須另行判斷。CME可合併計算由同一人持有或控制交易的部位。兩項商品由同一家管理公司管理,是否就會自動合併,目前尚未確認,因此不能直接加總合約口數並斷定是否超過標準。
商品的目標報酬以單日為基準。公開說明書指出,長期持有的績效可能不同於以太幣價格變動幅度的簡單3倍。SEC提交文件也記載,該類商品尚未開始交易,沒有績效紀錄。
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