美參院49比50否決CLARITY法案進入下一階段　SEC有條件豁免代幣化股票

美國參議院未讓加密貨幣市場架構法案進入下一階段之際，證券交易委員會（SEC）對代幣化股票的鏈上交易推出有條件、臨時豁免，適用範圍限於特定交易所與流動性提供者。

CLARITY法案旨在釐清證券與商品相關加密貨幣監管權限。美國參議院於9月15日進行程序表決，以49票贊成、50票反對，否決同意法案進入下一階段的動議。法案並未正式作廢，但未達60票的表決門檻，全面監管架構的制定因而延後。這也延續了本報先前對參議院表決前後監管延宕與市場反應的報導。

SEC主席保羅・艾特金斯（Paul S. Atkins）於9月17日宣布，對代幣化證券交易所及部分流動性提供者給予有條件的臨時豁免，稱為「創新豁免」。SEC暫時豁免代幣化證券交易所適用既有法律中的交易所定義，並豁免符合特定條件的部分流動性提供者適用交易商定義。這項措施是SEC行使既有權限，與國會立法程序分開。

這次豁免並未開放所有代幣化股票交易。SEC要求參與者限於特定交易環境，並保障基礎股票發行人提出交易異議的機會。代幣化股票持有人須享有與傳統證券相同的權利，包括股息與投票權；禁止詐欺與操縱市場的聯邦證券法條文也仍然適用。

SEC表示，這項措施屬於臨時且有條件的制度，並將徵求公開意見。艾特金斯指出，若要讓鏈上市場成為可持續發展的途徑，臨時措施之後仍須制定穩定規則。這與SEC一貫同時呼籲國會立法、並著手完善自身監管規則的方向一致。

SEC的豁免限於特定交易模式，CLARITY法案則試圖建立涵蓋數位資產發行、交易與銷售的聯邦監管架構。因此，這項豁免無法取代國會的全面立法。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已公開創新工作小組與業界人士的會議紀錄。《加密貨幣簡報》（Crypto Briefing）報導，因應CLARITY法案延宕的具體新規則或時程尚未公布。目前公開的政策措施主要聚焦於SEC的有限豁免，以及主管機關運用既有權限。