比特幣期貨淨空倉減少5,299 BTC 未平倉合約量下滑13.31%

截至9月29日，槓桿基金持有的比特幣(BTC)期貨淨空倉，較一週前減少相當於5,299.69 BTC。同期，多頭部位與期貨市場整體未平倉合約量也下滑，因此僅憑淨空倉縮小，難以判定現貨買盤進場或看空預期減弱。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的每週部位統計顯示，槓桿基金淨空倉由9月22日的相當於40,110.83 BTC，降至9月29日的35,720.13 BTC。空頭部位減少相當於5,299.69 BTC，多頭部位也減少相當於908.99 BTC。淨空倉縮小主要來自空頭部位減少，並非多頭部位增加。

統計涵蓋芝商所（CME）的標準與微型比特幣期貨，以及Coinbase Derivatives的奈米比特幣期貨和奈米永續期貨。這四種合約規模不同，部位均換算為BTC等值。CFTC報告記錄截至週二的部位，並於週五公布；本次資料截至9月29日，於10月2日發布。

各商品的變化並不一致。芝商所標準期貨中，槓桿基金空頭部位減少相當於4,310 BTC，多頭部位則增加相當於1,175 BTC。相較之下，芝商所微型期貨與Coinbase的兩種商品，多頭部位均減少。由於各商品合約條件及部位變化不同，整體數字難以直接解讀為單一市場方向。

期貨市場整體未平倉合約量由相當於119,208.26 BTC降至103,343.14 BTC，減少13.31%。未平倉合約量指尚未平倉或到期的期貨合約規模。槓桿基金淨空倉縮小的同時，市場整體合約規模並未擴大。本刊先前報導也指出，解讀CFTC期貨部位為淨空倉時，需區分交易者類別與商品範圍。

資產管理公司的淨多倉增加相當於2,137.90 BTC，達到18,069.10 BTC。其多頭部位增加相當於573.10 BTC，空頭部位減少相當於1,564.80 BTC。在這個類別中，淨多倉擴大也有相當一部分來自空頭部位減少。

CFTC統計依交易者類別彙整期貨部位，不包含個別交易明細，也不一併呈現現貨或ETF持倉。因此，單憑這份統計無法得知槓桿基金是否新買入現貨，也無法確認減少期貨空倉的原因。持有現貨資產的投資人也可能透過期貨空倉進行避險。

本次比較期間包含芝商所微型期貨的9月25日到期日。到期日是觀察部位變化時可參考的時間點，但目前無法確認本次部位減少是否與到期或轉倉有關。CFTC下一次預定於10月9日公布資料。