RWA 永續合約 8 月交易量各機構統計不同，最高達 7,995 億美元

RWA 永續合約 8 月交易量依統計機構不同，介於 1,173 億美元（約 159 兆韓元）至 7,995 億美元（約 1,084 兆韓元）。與傳統資產價格連動的衍生品交易規模擴大，但比較市場規模時，仍須一併檢視納入的交易所範圍與計算方法。

安德森霍羅維茲加密貨幣（a16z crypto）在 9 月 23 日公布的分析中，統計其追蹤交易所 8 月交易量為 1,173 億美元。其中鏈上交易量約 1,010 億美元（約 137 兆韓元），占 86%；中心化交易所交易量約 160 億美元（約 22 兆韓元）。同一份分析顯示，未平倉合約名目價值為 48 億美元（約 6 兆 5,090 億韓元）。

永續合約是一種衍生品，讓交易者在不直接持有股票或大宗商品等標的資產的情況下，承受其價格變動。這類合約沒有到期日，部分交易所也允許在標的資產市場休市時交易。未平倉合約是尚未結束合約的名目價值，與特定期間內成交的交易量是不同指標。

依安德森霍羅維茲加密貨幣的統計，交易量在 7 月達到 1,451 億美元（約 197 兆韓元）後，於 8 月回落。未平倉合約則從 2025 年 7 月的 1 億 6,100 萬美元（約 2,183 億韓元），增至 2026 年 8 月的 48 億美元，約成長 30 倍。兩項指標的衡量對象不同，因此不能從交易量下滑推論未平倉合約的變化方向。

交易標的組成也出現變化。一年前占交易量 84% 的大宗商品，8 月占比降至 28%；股票占 48%，成為最大類別，指數則占 18%。這項變化僅反映該分析所追蹤範圍內的組成。

其他統計提出更大的市場規模。Pyth Network（派斯網路）在 8 月報告中引用 Refraction Research 與 RWA Markets 儀表板資料，將交易量估為 7,519 億美元（約 1,019 兆韓元）。CoinMarketCap Research 則以 19 家交易所為範圍，統計 8 月交易量為 7,995 億美元（約 1,084 兆韓元）。目前沒有資料顯示三份統計追蹤的交易所與計算方式一致，因此不宜將這些數字視為同一口徑的市場規模直接比較。

鏈上交易占比也因統計方式而異。安德森霍羅維茲加密貨幣指出，8 月鏈上交易占比為 86%。CoinMarketCap Research 的資料則顯示，以 19 家交易所為統計範圍時，去中心化交易所占比曾在部分週期降至約 12.8%。由於分母與交易所分類可能不同，兩項比例無法直接比較。CoinMarketCap Research 也在其方法說明中指出，是否納入 Hyperliquid HIP-3，可能影響對去中心化交易所占比的解讀。

安德森霍羅維茲加密貨幣分析指出，鏈上交易占比上升的時期，大致與 Hyperliquid 推出 HIP-3 的時間重疊。HIP-3 是一項功能，讓開發者運用 Hypercore 的共享交易基礎設施，建立自己的永續合約市場。僅憑時間重疊，尚不能斷定 HIP-3 帶動了交易增加。

a16z crypto 統計其追蹤交易所 8 月鏈上交易量約為 1,010 億美元。不過，單看交易量無法判斷資金流入、市場健全程度或流動性深度。股票連結型永續合約與標的股票價格的關係，也須透過交易量、交易所市占率與標的集中度等不同指標進一步檢視。