12.6億美元 Ondo Stocks TVL創新高，數據尚未獨立確認

Ondo Finance代幣化股票平台Ondo Stocks的總鎖定價值（TVL）據報已達12.6億美元（約1兆7080億韓元），但這項數據尚未獲公司正式公告或公開的第三方統計獨立確認。

Crypto Briefing報導，Ondo Stocks的TVL創下歷史新高。Ondo Stocks於2025年9月推出，並在2026年8月15日前後錄得10.1億美元TVL，之後增至12.6億美元。

Ondo Finance正式公布的最近基準數據為8月15日的10.1億美元TVL。當時公司表示，代幣化股票與ETF累計交易量已超過270億美元（約36兆5580億韓元），支援資產超過440種。

Ondo Finance在5月也宣布，Ondo Stocks在推出不到8個月內，TVL已突破10億美元。當時平台支援資產超過260種，並在Solana（SOL）、以太坊（ETH）與BNB Chain上運作。

Ondo Stocks是一個以代幣形式提供美國股票與ETF經濟收益的平台。Ondo Finance目前說明，平台提供超過450種代幣化股票與ETF。

代幣化資產由基礎股票、ETF或現金作為抵押。Ondo Finance表示，基礎資產存放於美國註冊經紀交易商或美國認可的信託公司。

平台使用對象為美國境外的個人與機構。Ondo Finance明確說明，美國境內使用者無法使用Ondo Stocks。

Ondo Stocks的應用範圍已從持有與交易擴大至借貸市場。Ondo Finance宣布，自2月起，部分代幣化股票與ETF，包括SPYon與QQQon，可作為抵押品供應至以太坊上的Morpho借貸市場。

因此，部分代幣化股票與ETF已被用作支援借貸及槓桿交易的抵押資產。不過，使用抵押品時仍須考慮價格波動、預言機錯誤、清算機制，以及基礎資產能否贖回等因素。

TVL是反映平台存入資產價值的指標，但無法單靠TVL判斷實際流通量、交易深度、投資者人數與贖回可行性。

Ondo Finance提出的累計交易量與TVL，計算對象也不相同。累計交易量包含中心化交易所、去中心化交易所，以及發行與贖回交易，因此難以直接與TVL比較。

監管環境也出現變化。美國證券交易委員會（SEC）於9月17日宣布，針對支援部分代幣化美國股票鏈上交易的項目，提供臨時性、附條件的豁免。

豁免對象包括代幣化證券交易所與部分流動性提供者。相關措施附帶交易標的數量與交易量限制、確保與基礎股票相同權利、公開帳本及可供審計的智慧合約等條件，有效期為刊登於《聯邦公報》後5年。

SEC此次措施並未確認Ondo Stocks的12.6億美元TVL，Ondo Stocks是否屬於豁免適用對象也尚未確認。

Ondo Finance在9月宣布整合NEAR時，提出TVL超過10億美元、累計交易量超過260億美元（約35兆2040億韓元）。在公司公開資料確認12.6億美元這一精確最高值之前，該數據仍有必要與已正式公布的紀錄區分。

本報先前報導Ondo Stocks的TVL突破10億美元後，平台持續擴大借貸抵押品用途及支援資產數量。代幣化股票市場除了規模，也有必要同步確認基礎資產的保管方式、代幣持有人的權利範圍、贖回條件與流動性結構。