核心PCE 3.0%：10月Fed升息機率降至37.1%

美國8月核心個人消費支出（PCE）物價年增率為3.0%，低於市場預期，市場對聯準會（Fed）10月升息的預期降溫。不過，核心PCE增幅仍高於Fed 2%的通膨目標。

美國商務部經濟分析局（BEA）公布，8月核心PCE物價指數較去年同期上升3.0%，較前月上升0.2%。年增率低於市場預期的3.3%，差距為0.3個百分點。

整體PCE物價指數較去年同期上升3.4%，較前月上升0.3%。核心PCE排除食品與能源價格，較少受到短期價格波動影響，可反映較具趨勢性的通膨走勢。

8月消費支出增加0.9%。這項數據顯示物價壓力仍在，但也難以解讀為消費已急劇轉弱。美聯社（AP）報導，市場解讀認為，這次數據並未顯示通膨惡化到足以讓Fed急於再次升息的程度。

Fed於9月16日將基準利率上調0.25個百分點至3.75%至4.00%。這是2023年以來首次升息，Fed表示，通膨仍處於偏高水準，為加快回到2%目標，有必要調整政策。

這次升息是在通膨高於目標的情況下作出。不過，8月核心PCE增幅低於預期後，市場對Fed是否需要在下一次會議急於再次升息的判斷出現變化。

紐約聯邦準備銀行總裁約翰·威廉斯（John C. Williams）於9月29日演講時表示：「在9月會議採取政策措施後，沒有必要急於行動。」他補充說，如果經濟大致符合他的預期，今年下半年再升息一次可能合適，但新增數據仍會影響政策判斷。這番話反映Fed仍將依據後續數據調整利率路徑。

利率期貨市場對10月維持利率不變的預期升高。Investing.com根據CME FedWatch資料統計，截至9月30日，10月按兵不動的機率為62.9%，升息0.25個百分點的機率為37.1%。

一週前，10月升息機率為70.9%。隨著通膨數據公布及威廉斯發言接連出現，市場預期的升息機率因而下降。

不過，利率期貨市場的機率不代表Fed的最終決定。後續公布的就業、通膨與消費數據，都可能再次推動市場價格變化。

目前由官方公布數據確認的事實是，8月核心PCE較去年同期上升3.0%。

先前已有報導指出，核心PCE月增率被視為影響Fed利率判斷的變數。這次數據同樣較適合被視為Fed同時觀察通膨與就業時納入考量的指標，而非決定利率路徑的單一資料。

核心PCE增幅仍比Fed目標高出1個百分點。因此，即使10月升息預期降溫，也不能斷定年內再次升息的可能性已經消失。

目前尚未確認這項數據對台灣虛擬資產市場的直接影響。升息預期下降可能有利於風險資產偏好，但虛擬資產價格後續反應仍取決於就業、通膨與流動性走勢。

Fed下一次利率決策將綜合後續就業、通膨及消費數據作出，市場對政策走向的關注仍將持續。