歐元區企業AI投資占比約10%　拉加德關注物價與金融影響

歐元區企業2026年人工智慧（AI）投資占整體投資金額的比重預計約達10%，AI相關借款也可能占企業新增信貸的約四分之一。

歐洲中央銀行（ECB）總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）28日在布魯塞爾出席歐洲議會經濟與貨幣事務委員會聽證會時表示：「AI可能改變生產、勞動與創新的方式。」她指出，AI不只會影響生產力，也可能牽動投資、就業、物價、金融市場及貨幣政策傳導途徑。相關內容載於ECB官方演說稿。

ECB調查顯示，截至2025年底，歐元區企業中有38%表示至少以中等程度使用AI，但表示已達大規模應用的企業僅占7%。統計也顯示，超過一半的歐元區勞工已在工作場所使用AI。

拉加德表示，若AI提升生產力，長期而言可能降低企業成本及物價上漲壓力。不過，實際影響幅度與實現速度取決於企業採用率。AI基礎設施建設需要運算能力、資料中心、能源及人員再培訓，歐盟投入300億歐元打造AI超級工廠，被視為初步應對措施。

AI對就業的影響則取決於使用目的。以AI投入研究、創新及新產品開發的企業，呈現增加招聘的傾向；以降低人事成本為目的的企業，則呈現削減就業的傾向。AI長期而言會補充還是取代勞工，目前仍難以下定論。

金融市場風險也受到關注。AI相關股票價值集中於部分企業，而這些企業的債務融資快速增加。若市場重新評估其成長前景或債務可持續性，可能引發市場調整，並進一步波及歐元區投資者及實體經濟。

國際清算銀行（BIS）分析指出，AI投資擴大正推升資料中心、專用半導體、雲端基礎設施及硬體需求。BIS也指出，AI投資越來越多依賴債務及私人信貸，而非企業獲利來融資。

歐洲金融與貨幣論壇（SUERF）於2025年1月發布的Policy Brief 1080，將AI對貨幣政策的影響分為間接效果與直接效果。報告指出，生產力、就業及所得分配等總體經濟變化對貨幣政策立場的影響，屬於間接效果；政策利率變化經由金融市場及實體經濟傳導至物價、成長與就業的方式變化，則屬於直接效果。

SUERF報告表示，關於AI帶來的生產力增幅及實現時間，研究結果仍不一致，因此AI對整體物價的影響仍需進一步研究。報告也分析，AI定價演算法可能讓企業更快、更頻繁地調整價格；另一方面，個人化差別定價、演算法間共謀及平台集中，可能使貨幣政策與消費者價格之間的連結更加複雜。

拉加德表示：「貨幣政策的挑戰，在於仔細觀察並研究AI對生產力、投資、勞動市場、金融條件及物價的影響。」ECB將持續分析AI對歐元區經濟的影響，並履行維持物價穩定的職責。