代幣化股票規模達36億美元：Avalanche近7日資金流入居首、Solana新增持有人最多

代幣化股票市場規模擴大至36億美元（約4兆8924億韓元），但各區塊鏈的成長方式不同。近7日資金流入以Avalanche（AVAX）居首，新增持有人數則由Solana領先。

代幣化股票是將股票價格或經濟權利以代幣形式呈現在區塊鏈上的產品。目前市場統計有4555項資產，代幣化股票市場規模並非整體股票市場規模，而是鏈上代幣化資產的總市值。

Token Terminal將市值定義為特定資產在鏈上代幣化的整體價值。因此，市場規模應按資產、發行商與區塊鏈分別觀察，不同口徑的數據不能合併視為同一筆資金流。

截至9月28日，Avalanche近7日新增代幣化股票價值為1億3120萬美元（約1783億韓元），約為第二大增長區塊鏈的8倍。

資金集中於特定產品的情況也受到關注。Securitize旗下SECZ的市值增幅為1億3200萬美元（約1794億韓元），接近下一個增幅最大的代幣化股票產品的10倍。

不過，SECZ數據是單一資產的市值增幅，Avalanche數據則是按區塊鏈計算的資金流入。兩者增幅看似接近，但計算對象與意義不同，不能描述為同一筆資金流。

以整體市場規模計算，BNB Chain約11億美元（約1兆4949億韓元）居首。以太幣（ETH）為7億7300萬美元（約1兆502億韓元），Solana為7億2300萬美元（約9825億韓元），Avalanche則約為4億2800萬美元（約5817億韓元）。

新增持有人數方面，Solana以12萬3500人最多。Robinhood Chain增加8萬3200人，BNB Chain增加2萬3200人。按發行商計算，Robinhood為8萬3200人、xStocks為7萬3400人、Backpack為4萬4100人。

這裡的持有人可能是按錢包或地址計算，而非獨立個人。重複錢包、交易所託管錢包與自動化帳戶是否被納入尚未確認，因此不能將持有人數直接視為實際個人使用者數。

Solana Foundation曾公布，截至7月底，Solana非穩定幣類實體資產規模為37億美元（約5兆283億韓元），持有人為31萬3000人。該數據包含代幣化股票、國債、私人信貸與再保險等多類實體資產，不能與代幣化股票持有人數直接比較。

交易量則呈現另一種走勢。Bitcoin.com於9月29日上午7時10分（韓國時間）發布的報導指出，近30日代幣化股票在去中心化交易所（DEX）的交易量為209億美元（約28兆4031億韓元）。其中，Uniswap v4占40.7%，Uniswap v3占19.4%。

兩個版本合計占比為60.1%，交易量約126億美元（約17兆1234億韓元）。交易量可能包含同一資產多次交易的金額，因此不能與市場規模或長期持有人數視為同一類指標。

RWA Foundation針對Avalanche近7日資金流入居首的評價回應稱，「以過去7日為基準，確實如此。」這項說法僅說明特定期間的資金流向，不代表Avalanche具備長期區塊鏈優勢。

不同產品的權利結構也有所差異。部分代幣化股票僅提供對標的股票的經濟曝險，未必提供投票權或直接股東權利；贖回方式與投資人資格要求也可能因產品而異，仍須個別查閱發行文件。

本刊此前曾報導，Solana網路出現代幣化資產流入，同時以太幣在總鎖定價值方面占優。此次統計同樣顯示，資金規模、持有人數與交易量可能朝不同方向變動。

比較各區塊鏈表現時，仍須區分市場規模、近期資金流入、新增持有人數與DEX交易量。此次資料中的排名也會因指標不同而改變，僅憑單一指標難以判斷區塊鏈的使用者規模或市場競爭力。