Anthropic 10年基礎設施承諾達5,180億美元：約80%不可取消

Anthropic未來10年至少推進5,180億美元（約新台幣16.4兆元）的雲端、運算與人工智慧基礎設施合約，其中約80%不可取消，或須在不考慮實際使用量的情況下支付固定費用。

路透社確認Anthropic未公開的IPO投資說明書後報導了上述內容。該文件尚未向美國證券交易委員會（SEC）公開，並揭露了各項合約的更多細節。這筆5,180億美元並非單年度投資，而是多項長期合約與設備租賃義務的合計。

由於部分合約不可取消，或設有最低支付條件，即使運算需求低於預期，Anthropic仍可能承擔部分成本。

在長期基礎設施服務費方面，Anthropic將至少向谷歌支付1,111億美元（約新台幣3.5兆元）、向亞馬遜支付1,100億美元（約新台幣3.5兆元），並向微軟（Microsoft，MSFT）支付314億美元（約新台幣1兆元）。這些企業同時是Anthropic的投資者、客戶、雲端供應商、分銷商及競爭對手。

與博通（Broadcom）相關的設備租賃義務約為1,612億美元（約新台幣5.1兆元）。Anthropic與伊隆·馬斯克（Elon Musk）的xAI簽訂的合約，則包括截至2029年最高845億美元（約新台幣2.7兆元）的輝達（NVIDIA，NVDA）平台運算使用額度，但大部分條款允許提前90天通知取消。

合約結構顯示，Anthropic正從租用雲端業者運算資源，擴展至建置自有資料中心及直接租賃晶片。不過，長期承諾是否會轉化為實際使用量與營收成長，仍有待確認。

Anthropic在投資說明書中表示，高效能運算的取得可能成為人工智慧開發的關鍵限制。文件也指出，需求可能超過供給，但即使實際使用量低於合約規模，Anthropic仍須支付部分費用。

公司已公布的計畫也顯示其正擴大基礎設施。Anthropic宣布將透過谷歌與博通，自2027年起取得數個GW規模的TPU容量，並表示將在美國運算基礎設施投資500億美元（約新台幣1.6兆元）。

Anthropic也將與超微（AMD）部署最高2GW規模的MI450 GPU。首批1GW預計於2027年上半年開始部署，AMD表示計畫向Anthropic投資最高50億美元（約新台幣1,580億元）。

大規模基礎設施承諾公布的同時，Anthropic的財務負擔也受到關注。Anthropic在2025年創造約46億美元（約新台幣1,450億元）營收，但淨損達420億美元（約新台幣13.3兆元）。

其中約340億美元（約新台幣10.8兆元）是未來可能轉換為股票的金融相關會計費用。排除這些項目後，按營運口徑計算的虧損仍超過80億美元（約新台幣2,530億元）。

Anthropic在運算與基礎設施方面的支出，2025年達73.3億美元（約新台幣2,320億元），是2024年的3倍。公司截至年底持有的現金、現金等價物及短期投資資產為202.8億美元（約新台幣6,420億元）。

Anthropic據報於6月秘密提交IPO申請。不過，在公開投資說明書提交前，IPO公開時程、募資規模，以及長期合約的實際執行金額與各合約使用量，均尚未確定。

市場反應相對有限。CoinDesk報導，與Anthropic IPO相關的永續期貨29日在主要交易所約為1,998美元，24小時內下跌約2%，該商品未平倉合約規模超過1億美元。

該商品並非Anthropic的實際股權，而是追蹤企業價值變動的現金結算衍生品。Reddit相關社群有使用者擔心長期基礎設施義務與淨損造成的財務壓力，但部分使用者的反應不能視為正式分析。

Anthropic的5,180億美元是長期合約義務，而非一次性投資金額。實際執行規模與合約條件，將在公開IPO投資說明書提交後進一步確認。