比特幣ETF流入降至1.907億美元，槓桿多頭平倉加劇調整

美國現貨比特幣(BTC) ETF資金持續淨流入，但單日流入額已從9月21日的9.99億美元降至24日的1.907億美元。避險情緒升溫，加上槓桿多頭部位遭平倉，加密貨幣市場因此承受調整壓力。

Farside Investors統計顯示，美國現貨比特幣ETF在9月21日淨流入9.99億美元（約1兆3566億韓元），22日流入7.147億美元（約9706億韓元），23日流入3.469億美元（約4710億韓元），24日流入1.907億美元（約2591億韓元）。

9月21日至24日的四日累計淨流入達22.513億美元（約3兆571億韓元）。不過，9月21日的流入額會因統計範圍不同而有所差異，同日ETF流入規模也曾出現不同數字。

資金尚未轉為淨流出，但單日流入額在觸及高點後回落，ETF買盤能否持續支撐價格仍不明朗。

鏈上分析公司Santiment表示，9月17日至27日期間，比特幣ETF流入27.7億美元（約3兆7605億韓元），按美國交易日計算已連續7個交易日錄得淨流入。Santiment指出，需求仍然強勁，但買入情緒可能已進入「過熱」區間。

ETF淨流入代表流入產品的資金多於流出資金。不過，當淨流入規模縮小，流入現貨市場的新資金速度也可能放緩，支撐價格上行的力量或較此前減弱。

衍生品市場的多頭部位平倉也增加下行壓力。多頭部位是預期價格上漲而建立的買入部位，當價格下跌導致保證金不足時，交易所會強制平倉。

SatoshiMacro統計顯示，9月27日OKX的比特幣與以太幣(ETH)永續合約平倉金額為1470萬美元（約200億韓元）。其中，多頭平倉850萬美元（約115億韓元），空頭平倉620萬美元（約84億韓元）。

上述數據僅是OKX單一交易所的公開統計，不能擴大解讀為整體衍生品市場的平倉規模。但數據顯示，在該交易所，原本未預期價格下跌的部位遭到平倉較多。

美國金融市場整體的避險情緒也與加密貨幣走弱同時出現。AP通信28日報導，S&P500下跌0.8%，那斯達克綜合指數下跌0.9%，美國10年期國債殖利率升至5.23%。

國際油價上漲、美伊衝突及通膨疑慮同時對股市與債市造成壓力。隨著風險資產整體投資情緒轉弱，即使ETF資金持續流入，比特幣價格仍可能面臨波動。

ETF資金流向與衍生品平倉來自不同市場。ETF流入反映現貨需求，平倉數據則呈現槓桿部位的整理情況，因此難以將兩項指標直接相加並據此判斷市場方向。

對台灣投資人而言，美國現貨ETF的資金流向可作為觀察比特幣需求的參考指標。不過，ETF數據按美國交易日統計，交易所衍生品數據則依各交易所的時間與範圍計算，比較時須確認統計基準是否一致。

此次調整顯示，即使現貨ETF仍有資金流入，流入速度放緩與槓桿部位平倉也可能同時發生。僅根據目前已確認的資料，仍無法斷言長期趨勢已經反轉或市場將進一步下跌。