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比特幣(BTC)上週上漲4.07%，升至8萬4478美元（約1億1455萬韓元）。分析指出，此輪上漲主要受到現貨買盤與ETF資金流入帶動，槓桿交易影響相對有限。
DWF Labs在最新市場報告中表示，比特幣價格升至約8個月高點期間，資金費率持續為負值，以比特幣計價的未平倉合約在4個交易日內減少12.8%。相關內容由WuBlockchain報導。
加密貨幣市場總市值一度突破3兆美元，為1月29日以來首次。
比特幣與以太幣(ETH) ETF每週合計淨流入30億7500萬美元（約4兆1697億韓元），創2026年以來最大單週流入規模。
比特幣ETF錄得23億8500萬美元（約3兆2341億韓元）淨流入。年初至今累計淨流入也回升至10億2100萬美元（約1兆3845億韓元），重新轉為正值。
DWF Labs評估，此輪上漲的核心並非衍生品槓桿，而是現貨市場與ETF資金。該機構以價格上漲期間比特幣計價未平倉合約下降、資金費率呈負值為依據。
未平倉合約是指期貨與永續合約中尚未結算的部位規模。價格上漲時，若未平倉合約同步增加，通常代表槓桿部位可能擴大；但這次則同時出現價格上漲與未平倉合約下降。
資金費率是永續合約市場中多頭與空頭部位之間支付的費用。資金費率為負，可能反映空頭部位相對占優。
DWF Labs綜合資金費率與未平倉合約變化分析認為，這輪上漲難以被視為「槓桿主導」。這項解讀更重視現貨市場需求與ETF帶來的資金流入，而非衍生品部位擴大。
ETF資金流向也不同於此前的資金流出階段。本刊曾報導美國上市比特幣現貨ETF在2026年上半年錄得54億美元淨流出。
這次比特幣ETF年初至今累計淨流入重新轉正，單週流入規模也高於此前比特幣與以太幣現貨ETF合計流入17億4000萬美元的階段。
現貨ETF是投資人透過證券帳戶取得比特幣價格曝險的管道。資金流入可能轉化為資產管理公司的現貨買盤；若持續出現淨流出，則可能形成賣壓。
不過，這份資料是DWF Labs根據ETF淨流入與衍生品指標所作的市場分析。資金流入能否延續，以及現貨需求與未平倉合約是否維持同向變化，仍有待後續統計確認。
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