白銀冶煉延遲3至4個月？Scottsdale Mint CEO稱精煉銀供應充足

美國白銀冶煉作業據稱因原料不同而延遲3至4個月，但已完成精煉的白銀在美國境內供應充足，當前瓶頸主要在冶煉處理能力，而非金屬本身耗盡。

斯科茨代爾鑄幣廠（Scottsdale Mint）CEO 喬許·費爾（Josh Phair）接受 Mining.com 訪問時表示：「根據原料不同，冶煉進度落後3至4個月。」他並說，美國境內已完成精煉的白銀「供應充足」。

上述說法由 ZeroHedge轉述的訪談內容及斯科茨代爾鑄幣廠相關資料得知。Mining.com訪談原文目前未能直接確認，因此3至4個月的數據需限定為費爾的說法。

冶煉瓶頸發生在將礦山開採的白銀原料加工為可交付給交易所的銀條或工業產品的過程。因此，僅憑冶煉延遲，不能解讀為市場完全沒有白銀，或供應即將中斷。

斯科茨代爾鑄幣廠2025年1月也曾表示，美國白銀冶煉廠的平均積壓訂單約為3個月。相關資料屬於業者說明，並非反映2026年9月美國所有冶煉廠狀況的官方統計。

費爾主張，去年市場擔憂關稅之際，大量白銀流入美國，之後金屬轉往交易所交割溢價較高的市場，但他未提出具體流動量或目的地。

斯科茨代爾鑄幣廠公布的2026年訪談整理也提到，冶煉與加工集中在特定地區，可能加劇區域供應問題與物流摩擦。不過，這項說明是否適用於美國所有冶煉廠，尚未有其他統計確認。

貴金屬社群近期也流傳美國政府正在戰略性囤積白銀的說法。然而，美國地質調查局（USGS）將白銀納入2025年關鍵礦物清單，與政府實際採購或囤積白銀是兩件不同的事。

USGS在2025年關鍵礦物清單中新增白銀。白銀被用於電路、電池、太陽能及醫療設備等領域；列入關鍵礦物清單反映供應鏈風險及產業、國安重要性，但不代表政府將建立庫存或支撐價格。

白宮文件提及為美國企業設立的關鍵礦物儲備計畫「Project Vault」。不過，該文件並未指定白銀為採購對象，也沒有提出儲備規模與時程。白宮相關文件未提供美國政府採購白銀的具體案例。

世界白銀協會在《World Silver Survey 2026》中統計，2025年全球白銀市場短缺4030萬盎司，連續第5年供應不足。該數據反映全球年度供需差額，不能直接證明美國冶煉廠存在短期處理延遲。

全球供應不足與美國冶煉瓶頸的統計口徑不同。前者指全球白銀產量與消費量的年度差額，後者則是將原料加工成可供市場使用形式時出現的延遲。

市場反應也不一致。部分貴金屬社群將冶煉延遲視為實物供需收緊的信號，另一些使用者則反駁稱，這可能只是銀行、交易所或精煉業者的處理問題，並不代表礦山供應枯竭。

Money Metals在9月21日的資料中分析，2026年9月白銀期貨交割通知增加。不過，期貨交割通知不等同於實際金屬提取，因此難以據此直接解讀為美國境內實物白銀短缺。

目前已確認的內容包括費爾所稱的3至4個月冶煉延遲、斯科茨代爾鑄幣廠過去對積壓訂單的說明、白銀被列為關鍵礦物，以及全球年度供應不足。美國政府採購白銀的案例與持有規模，尚無官方資料證實。